Волатильность на глобальных долговых рынках, вызванная победой Д.Трампа на выборах президента, что повысило ожидания ускорения инфляции в США и вероятность подъема ставок ФРС, в понедельник сохранилась. Доходности UST-10 приблизились к пиковым уровням этого года в 2,3% годовых. При этом рыночная вероятность роста ставок ФРС в декабре достигла 92%. Похожая динамика была и в госбондах европейских стран – 10-летние облигации Германии в доходности превысили 0,38% против 0,31% годовых в пятницу, Франции –0,85% против 0,75% годовых соответственно.
Сегодня UST пытаются стабилизироваться – 10-летние бонды в доходности опустились к 2,2% годовых, в том числе на фоне первых заявлений и предполагаемых кадровых решений Д.Трампа, который несколько корректирует свои предвыборные амбициозные заявления шагов на политической арене и в экономике. При этом участники рынка могут выбрать выжидательную позицию до выступления главы ФРС Дж.Йеллен 17 ноября (в четверг) в Конгрессе, где может быть отражена первая реакция регулятора на итоги президентских выборов и предвыборную программу Д.Трампа с масштабными преобразованиями.
В понедельник российские суверенные евробонды продолжили дешеветь следом за ростом доходности базовых активов.
В понедельник российские суверенные евробонды продолжили дешеветь следом за ростом доходности базовых активов – UST-10 вплотную подходила к 2,3% годовых. На рынки продолжили оказывать влияние прежние факторы – рост вероятности подъема ставок ФРС в декабре (достигла 92%) после победа Д.Трампа, который в своей предвыборной программе озвучивал активные инвестиции в инфраструктуру и протекционистскую политику, что заметно усилило инфляционные ожидания. Кроме того, вчера нефть марки Brent опустилась ниже 44 долл. за барр., что дополнительно усилило давление на российский сегмент. В итоге, бенчмарк Russia-23 в цене снизился еще на 83 б.п. (YTM3,99%), длинные Russia-42 и Russia-43 – на 115 б.п. (YTM5,29%-5,32% годовых). Коррекция проходит и в корпоративных бондах в основном в пределах 50-100 б.п., наиболее длинные и ликвидные выпуски как Газпром (MCX:GAZP), VimpelCom,VEB и др. теряли порядка 100-170 б.п.
Сегодня на фоне относительной стабилизации ситуации вамериканских гособлигациях (UST-10 немного опустились в доходности –к 2,2% годовых) российские евробонды могут приостановить снижение. Поддержку будет оказывать отскок по нефти выше 45 долл. за барр. сорта Brent на фоне заявлений ряда стран ОПЕК о необходимости достижения соглашения об ограничении добычи в конце ноября. Вместе с тем, успокоить рынки сможет выступление главы ФРС Дж.Йеллен 17 ноября в Конгрессе, если она выразит приверженность осторожной политике ужесточения ДКП, в том числе после победы Д.Трампа.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»