Во вторник с нормализацией торговой активности после возвращения американских игроков (накануне праздновали День Колумба) российские евробонды заметно скорректировались вниз, особенно в длине, на фоне возобновившегося роста доходности базовых активов –UST-10 достигли 1,76%-1,78% годовых. При этом повысилась рыночная вероятность роста ставок в США в этом году –до 68% в декабре. К тому же вчера нефть притормозила рост и даже немного отступила до уровня 52,5 долл. за барр. марки Brent. В итоге, длинные выпуски Russia-24 и Russia-43 снизились еще на 182-185 б.п. (YTM 4,8%-4,82%), бенчмарк Russia-23 –на 58 б.п. (YTM 3,42%). CDS на Россию (5 лет) поднялся на 12 б.п. до 234 б.п. Ценовая коррекция прошла и по большинству корпоративных евробондов в пределах 20-50 б.п.
Хотя ценовое снижение было ощутимым и российские евробонды вернулись к минимумам августа-сентября, тем не менее, нельзя исключать, что коррекция еще может продолжиться, еслив UST сохранится восходящая динамика доходности из-за роста опасений скорого повышения ставок ФРС. При этом сегодня внимание игроков рынка будет на публикации протоколов сентябрьского заседания ФРС, а в предстоящую пятницу на выходе блока макростатистики (розничные продажи, индекс цен производителей и др.). Также на текущей неделе запланированы выступления ряда глав ФРБ и главы ФРС Дж.Йеллен в пятницу вечером. Все эти события вновь могут привести к переоценке рынками вероятности повышения ставок в США. Некоторую поддержку российским евробондам может оказать нефть, к тому же если продолжится рост к 55 долл. за барр.
Вчера стало известно, что Polyus Gold 13 октября начнет road show выпуска долларовых евробондов. Еще в сентябре менеджмент Полюса сообщал, что компания может разместить в 2016 г. еврооблигации на сумму до 500 млн долл.
Коррекция в российских евробондах еще может продолжиться, если в UST сохранится рост доходности из-за опасений скорого повышения ставок ФРС. Поддержать может нефть.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»