Не хочется быть излишними пессимистами, но тема нашего вчерашнего обзора «Одна снежинка – еще не снег» оказалась более чем актуальной. В понедельник рубль пытался на что-то претендовать, укрепляясь по отношению к доллару США. Однако вчера он встал на привычную лыжню ослабления, курс доллара подскочил еще на 2.7 рубля – до уровня 81.28 рубль/доллар. Давление оказывала нефть, тестирующая отметку $28 за баррель.
Многих сейчас волнует вопрос «Будут ли опять «палить» резервы и пускать их на поддержу рубля, или же такой шаг экономически не обоснован?». Все мы помним печальный опыт 2014 года, а, между тем, тогда валюты продали на $88 млрд, о чем свидетельствуют данные Банка России. Более того, с 16 декабря 2014 года (т.е. год с лишним) интервенций в виде продаж валюты вообще не было. Наоборот, ее покупали в целях пополнения резервного фонда.
Именно после печального опыта 2014 года Владимир Путин на одной из конференций призвал «не палить» резервы зря. А вчера Эльвира Набиуллина сказала о том, что текущий курс рубля близок к фундаментально обоснованному. Все вышесказанное сильно понижает вероятность поддержки национальной валюты с помощью интервенций на текущих уровнях курса. Возможно, они и будет, но ближе к отметке 90 рубль/доллар.
Долговой рынок РФ вчера торговался в минусе. Ценовой индекс государственных облигаций RGBI упал на 0.81% – до уровня 121.78 пунктов. Доходности ОФЗ, в среднем, выросли на 40 б.п., что привело к сдвигу кривой вверх.
Хотя результаты аукционов Минфина по размещению ОФЗ продолжают оставаться на удивление выразительными. Спрос на бумаги серии 29006 с переменным купонным доходом (погашение – 29 января 2025 года), в итоге, превысил предложение в 2 раза, составив 24.99 млрд рублей. Средневзвешенная ставка равнялась 14.44% годовых. Спрос на ОФЗ серии 26207 с постоянным купонным доходом (погашение – 3 февраля 2027 года) превысил предложение в 1.9 раза, составив 14.82 млрд рублей. Средневзвешенная доходность составила 10.74% годовых.
Ценовой индекс корпоративных облигаций MICEX CBICP также завершил день в минусе (91.17 пунктов; -0.24%). Спросом вчера пользовались защитные бумаги (рейтинг от BB+). Высокие обороты торгов были зафиксированы по выпуску Газпром (GAZP) капитал 04 (757 дней; YTM: 11.30% годовых), цена которых выросла на 0.64%. Также интерес наблюдался к выпускам РЖД серии 30 (4675 дней; YTM: 10.87% годовых) и серии БО-03 (5217 дней; 11.66% годовых). Цены данных бумаг выросли в пределах 0.40-0.65%.
Из корпоративных событий отметим следующие. Рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинг Новикомбанка до уровня «B-» с уровня «B». Все рейтинги помещены на пересмотр с «негативным» прогнозом. У банка 3 выпуска рублевых бондов в обращении. Вчера по ним превалировали продажи. Цена выпуска серии БО-05, например, упала на 1%, выпуска БО-03 – на 2%.
СМП Банк установил ставку 2 купона по облигациям серии БО-02 на уровне 11.2% годовых, что в расчете на 1 бумагу составляет 27.92 рублей. Объем эмиссии составляет – 10 млрд рублей. Тем самым, купон сохранили на прежнем уровне.
Из важных событий отметим публикацию Росстатом еженедельных данных по инфляции. Так, за период с 12 по 18 января цены выросли на 0.2%. С начала месяца инфляция составила 0.5%. Сильнее всего подорожали: капуста белокочанная (+2.4%), огурцы (+1.8%), морковь (+1.5%), яблоки (+1.3%), сахар-песок (+0.8%). Ослабление рубля может вновь разогнать рост цен в перспективе.
Сергей Алин, заместитель начальника Аналитического департамента ИК «Окей Брокер»