Во вторник в ОФЗ активность оставалась невысокой, госбумаги показывали умеренное снижение котировок в пределах 10-30 б.п., следом за дешевеющими нефтью и рублем. В доходности ОФЗ на среднем участке немного сместились на 5 б.п. в диапазон 9,25-9,35%, в длине – до 9,25%. Вчера Минфин объявил параметры последних в 1 кв. аукционов, предложив рынку сразу три выпуска ОФЗ общим объемом 26,9 млрд руб.: ОФЗ-ИН 52001 на 3,95 млрд руб., короткий флоутер ОФЗ 24018 на 9,33 млрд руб. и 5-летний выпуск ОФЗ 26217 на 13,6 млрд руб. Стратегически покупка ОФЗ-ИН может быть интересна при росте доходности до 2,6%-2,7%, однако на фоне небольшого предложения ждем размещения в полном объеме. Короткий флоутер ОФЗ 24018 относительно ОФЗ-ПД выглядит достаточно интересно для стратегии buy&hold: рекомендуем осторожно участвовать в аукционе вблизи 102 фигуры. Выпуск ОФЗ 26217 торгуется на уровне 92,87/93,14 (YTM 9,42%/9,35%): на наш взгляд, на текущий момент высока вероятность углубления коррекции на рынке, целью которой можетстать уровень 9,5%-9,6% . В результате, рекомендуем участвовать в размещении ближе куровню «бидов».
В сегменте корпоративного долга продолжились первичные размещения. Так, вчера одним днем книгу заявок собирал Магнит (MCX:MGNT), предложив бонды серии БО-001Р-03 на 10 млрд руб. Финальный индикатив ставки купона составил 10,6% (доходность 10,88% к 2-летней оферте). Последний раз Магнит размещал бонды в феврале, тогда купон по 2-летним бумагам составил 11,2%. На вторичном рынке новый выпуск будет смотреться неинтересно, поскольку собственные бонды Магнит с дюрацией до 2 лет торгуются с доходностью 11% и выше, впрочем, есть трудности с ликвидностью.
Активность первичных сделок сохраняется – вчера стало известно о премаркетинге бондов сети О’КЕЙ. Ранее о планах сбора книг заявок объявили: РусГидро (MCX:HYDR), ЕвроХим, ТМК (MCX:TRMK), Автобан.
Сегодня в фокусе игроков рынка ОФЗ аукционы Минфина. Некоторая стабилизация нефти и риторика главы американского ЦБ могут поддержать котировки госбумаг.
Александр Полютов, Дмитрий Грицкевич, «Промсвязьбанк»