В понедельник ОФЗ после умеренного роста накануне (на 5-10 б.п.) на решении ЦБ понизить ключевую ставку с 11,5% до 11%, оказались под давлением падающей нефти и резкого ослабления рубля. Не добавили оптимизма вышедшие данные индекса PMI обрабатывающих отраслей России в июле, который составил 48,3 пункта против 48,7 пункта в июне, согласны исследованиям компании Markit. В итоге, в доходности кривая гособлигаций подросла на 15-25 б.п. на среднем участке кривой до 10,95%, длинные выпуски –до 10,8-10,9%.
Вчера была открыта книга заявок на облигации Ленты (В1/В+/ВВ-) серии БО-03 на 5 млрд руб., закрытие которой запланировано на сегодня. Индикатив ставки купона составляет 12,2-12,7%, что соответствует доходности 12,57-13,1% годовых к оферте через 2,5 года. Напомним, относительно недавно прошло размещение облигаций Магнит (MGNT) (-/ВВ+/-) БО-10 на 10 млрд руб., доходность размещения бумаг составила 11,94% к годовой оферте. Учитывая итоги данного размещения с поправкой на разницу в кредитных оценках и срочности бумаг, а также не вполне располагающую конъюнктуру, считаем, что выпуск Ленты может представлять интерес с доходностью в районе 13% годовых.
Скорее всего, ОФЗ продолжат в большей степени реагировать на ситуацию на нефтяном рынке и на динамику курса национальной валюты. При этом нельзя исключать, что уже в ближайшее время можно будет увидеть «схлопывания» спрэда ключевой ставки к доходности ОФЗ на уровне 11% годовых. Сегодня Минфин объявит параметры очередных аукционов.
ОФЗ продолжат находиться под давлением дешевеющей нефти и ослабления рубля. Сегодня Минфин объявит параметры очередных аукционов.