В понедельник российские суверенные евробонды вернулись к росту на дорожавшей нефти, которая смогла закрепиться выше отметки в 48,5 долл. за барр. марки Brent. Впрочем, реакция в госбумагах была довольно сдержанной, и рост получился умеренным, скорее всего, в качестве сдерживающего фактора могли стать ожидания рынка публикации в среду протоколов ФРС США по итогам апрельского заседания, которые возможно помогут прояснить дальнейшие намерения американского ЦБ относительно ставки.
В итоге, вчера длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 выросли на 57 б.п. (YTM5,12% годовых), бенчмарк Russia-23 – на 29 б.п. (YTM3,71% годовых). CDS на Россию продолжил снижение, опустившись на 5 б.п. до 249 б.п. Корпоративные евробонды преимущественно прибавляли в цене (в основном, в пределах 10-30 б.п.), отыгрывая позитив на сырьевых площадках. Лучше рынка были выпуски нефтегазового сектора (Лукойл (LKOH) («+40-65» б.п.), Газпром (GAZP) («+35-75» б.п.), Новатэк (NVTK) («+30-75» б.п.)), а также выпуски ВЭБ («+65-70 б.п.») и новые евробонды VimpelCom (GTH) («+20-45 б.п.»).
Сегодня Brent с утра удерживается выше значения в 49 долл. за барр., что должно продлить позитив и в российских евробондах, которые вчера довольно скромно отреагировали на восходящую динамику в нефти. По-прежнему ждем достижения суверенными выпусками исторических максимумов, которые были достигнуты на прошлой неделе. Нельзя исключать, что при сохраняющейся поддержке сырьевых рынков могут быть обновлены новые топовые уровни, хотя фактор ФРС, вероятно, продолжит удерживать участников рынка от активных действий. К тому же в сравнении с суверенными бумагами других EM (Турция, ЮАР) выпуски России по-прежнему торгуются с заметным дисконтом в 30-50 б.п.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»