В понедельник российские суверенные евробонды консолидировались на фоне стабилизации нефтяных цен (в районе 51-51,5 долл./барр. по Brent) и доходности treasuries. Так, UST-10 в доходности большую часть дня удерживалась в диапазоне 2,56%-2,59% годовых, только уже поздно вечером в американскую сессию доходности вновь устремились верх к 2,62%-2,63% годовых. В итоге, бенчмарк RUS’23 в цене снизился на 12 б.п. (YTM3,8%), длинные выпуски RUS’42 и RUS’43, которые в предыдущие дни демонстрировали большее снижение, вчера напротив прибавлялив цене – на 17-21 б.п. (YTM5,16%-5,17%).
Отметим, что инвесторы находятся в ожидании заседания ФРС 14-15 марта, рыночные ожидания указывает на 100% вероятность подъема ставок, чем, скорее всего, воспользуется американский регулятор. В то же время игроков рынка в большей степени интересует его дальнейшая риторика относительно темпов повышения ставок в 2017 г. Решение по ставке ожидается 15 марта в 21-00 мск, пресс-конференция Дж.Йеллен – в 21-30 мск. Вместе с тем, сегодня с утра UST-10 торгуется в районе 2,61% годовых, что вновь может скорректировать доходности российских суверенных евробондов вверх в рамках восстановления кредитных премий к базовым активам.В свою очередь, нефть Brent продолжает удерживаться выше отметки в 51 долл./барр., торгуясь на уровне 51,4 долл./барр.
Вчера Evraz разместил 6-летние евробонды на 750 млн долл. под 5,375% годовых. При этом первоначальный индикатив ставки в 5,5% был понижен до 5,25%-5,375% годовых. По данным организаторов, спрос превысил 2 млрд долл. Тем не менее, ухудшение конъюнктуры и общий рост доходности в последние дни все-таки отразились на уровне ставки, потребовав небольшую премию. На вторичном рынке вчера Evraz-21 и Evraz-22 в доходности подросли на 6-10 б.п. В целом, на фоне сокращения объема евробондов Evraz в обращении после выкупа двух выпусков с погашением в 2018 г. и одного –в 2020 г. на общую сумму 683 млн долл. новые бонды Evraz представляют интерес, в том числе в расчете на улучшение кредитных метрик в 1 пол.2017 г.
Российские суверенные евробонды сегодня, вероятно, отыграют рост доходности UST в рамках кредитных премий. В целом, игроки рынка находятся в ожидании итогов заседания ФРС 15 марта.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»