В понедельник торговая активность в сегменте российских суверенных евробондов была низкой в связи с выходным днем в США (День Памяти), а также в Великобритании и Китае. Напомним, доходность выпуска RUS’23 удерживалась на уровне 3,31%, длинных выпусков RUS’42 и RUS’43–4,7%-4,71% годовых.
Вместе с тем, нефть Brent вчера вернулась чуть выше отметки 52 долл. за барр., где удерживается сегодня с утра. В свою очередь, доходности UST-10 сегодня с открытия слегка снижаются –с 2,25% до 2,24% годовых. При этом во вторник выходит блок важной макростатистики в США: в 15-30 (мск) личные доходы/расходы потребителей и индекс PCE за апрель, в 17-00 (мск) –индекс потребительского доверия от Conference Board в мае. Данные статистики могут отразиться на ожиданиях по ужесточению монетарной политики ФРС, что скажется и на ходе торгов UST. Пока рынки почти на 100% закладывают подъем ставок американским регулятором в июне.
Сегодня инвесторы в российские евробонды, вероятно, предпочтут дождаться данных макростатистики в США, не предпринимая активных действий, в то время как нефть демонстрирует боковую динамику, приостановив восстановление позиций. В этом ключе в первой половине торгов российские евробонду, вероятно, будут консолидироваться, торговая активность будет постепенно возвращаться к привычным уровням. Вместе с тем, в режиме ожидания находится развитие ситуации с политическим скандалом в США вокруг Д.Трампа –на этой неделе запланировано (предварительно 31 мая) выступление экс-директора ФБР Дж.Коми в Сенате по расследованию президентской предвыборной кампании.
Торговая активность будет возвращаться в российские евробонды с открытием американских бирж, впрочем, инвесторы будут ждать важной статистики в США.
В понедельник ценовые изменения по большинству выпусков ОФЗ были незначительные, сказывался низкий уровень торгов на мировых площадках.
В понедельник ценовые изменения по большинству выпусков ОФЗ были незначительные в пределах 5-10 б.п. Сказывался низкий уровень торгов на мировых площадках из-за выходного дня в США, Великобритании и Китае. Но отдельные выпуски (на среднесрочном участке кривой) благодаря постепенному восстановлению нефти до 52 долл. за барр. и умеренному укреплению рубля все-таки смогли показать рост котировок на 27-40 б.п. В итоге, доходности ОФЗ с погашением в 2020-2033 гг. продолжили находиться на уровне 7,6%-8% годовых.
Поддержку ОФЗ вчера также оказали данные опроса «инФОМ» поинфляционным ожиданиям населения, проведенного по заказу ЦБ. Инфляционные ожидания населения в мае продолжили снижаться –оценка ожидаемой инфляции на следующие 12 месяцев достигла 10,3% после 11,0% в апреле. Это минимальное значения за историю наблюдений. Директор департамента ДКП ЦБ И.Дмитриев сообщил, что «инфляционные ожидания снижаются вслед за приближением инфляции к цели, а также под влиянием укрепления рубля и замедлением роста цен на плодоовощную продукцию». Напомним, ранее И.Дмитриев заявлял в Госдуме, что «улучшение инфляционных ожиданий и закреплениеих ближе к цели по инфляции открывает возможность для снижения ключевой ставки ЦБ, хотя пока ожидания превышают таргет в 4%». Отметим, что при достижении цели по фактической инфляции в 4% (по нашим оценкам, должно произойти в ближайшие 1-2 недели) ЦБ, скорее всего, будет в большей степени обращать внимание на инфляционные ожидания населения, принимая решение по ключевой ставке. Майские данные в целом выступают в пользу понижения ставки на заседании ЦБ 16 июня как минимум на 25 б.п.
Вчера вновь успешно книгу заявок собрали: Почта России (-/-/ВВВ-) по выпуску БО-1Р3 объемом 5 млрд руб., установив купон 8,45% (YTP8,63%/3 года), Ярославская область (-/-/ВВ-) по серии 35015 на 7,5 млрд руб., определив купон 8,4% (YTM8,64%/дюр. около 6 лет). Размещения прошли ниже заявленных индикативов, внутренний спрос на качественных эмитентов сохраняется.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»