В пятницу российские суверенные евробонды продолжили умеренное ценовое снижение на ожиданиях скоро повышения ставок ФРС. Так, бенчмарк RUS’23 подешевел на 6 б.п. (YTM3,6%), длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 –на 13-15 б.п. (YTM5,03%). CDS на Россию (5 лет) остаются в районе 166 б.п. При этом в пятницу доходности UST-10 в ожидании выступления Дж.Йеллен поднимались с 2,47%-2,48% до 2,51% годовых, рыночная вероятность повышения ставок достигла 96%. В свою очередь, глава ФРС Дж.Йеллен в целом, скорее, подтвердила вероятность ужесточения политики, если данные по макроэкономике (инфляции и занятости) продолжат выходить в рамках ожиданий регулятора.
Напомним, на этой неделе в пятницу выходят данные по уровню безработицы в США за февраль, а также количество новых рабочих мест вне с/х сектора, на что обращает внимание ФРС. При этом наступила «неделя тишины» перед заседанием ФРС 14-15 марта, поэтому новых комментариев со стороны представителей регулятора уже не последует, в то же время на прошлой неделе они скорее настраивали на повышение ставок уже в марте. На текущей неделе также выходит важный блок статистики в Китае (8-9 марта торговый баланс, инфляция, новое кредитование, М2) и предстоит заседание ЕЦБ (9 марта 15-45 мск).
На этой неделе Evraz начинает roadshow (с 6 по 10 марта), после чего планирует разместить долларовые евробонды. Длинный выпуск Evraz-22 торгуется с доходностью на уровне 4,8%-4,85% годовых, компания вполне может предложить бумаги с погашением в 2023 г., доходность которых может быть в районе 5%-5,2% годовых.
Сегодня с утра доходности базовых активов несколько снизились –UST-10 до уровня 2,47% годовых, что должно несколько снизить давление на российские евробонды, хотя риски повышения доходности сохраняются. Нефть Brent удерживается в районе 55,5 долл. за барр.
Стабилизация доходности UST несколько снизит давление на российские евробонды. Рынки будут в ожидании важной статистики в США и заседания ЕЦБ.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»