В пятницу российские суверенные евробонды продолжили снижение котировок, хотя темпы падения замедлились, и под конец торгов наметилась локальная стабилизация. Напомним, коррекция была вызвана подъемом доходности treasuries после резкого роста вероятности повышения ставок ФРС в марте до 100% в последние недели после более жесткой риторики представителей регулятора и сильной статистики в США.
Так, UST-10 в доходности в пятницу доходили до 2,61%-2,62% годовых (до пиковых значений с декабря 2016 г.), но под конец пятничных торгов опустились в район 2,58% годовых. В пятницу вышла важная статистика с рынка труда США, которая вновь показала динамику на улучшение: уровень безработицы в феврале опустился до 4,7% (как и прогнозировалось) после 4,8% в январе, а количество новых рабочих мест вне с/х сектора составило 235 тыс. при ожидавшихся 196 тыс. Давление на российские евробонды оказывало падение нефти – Brent в пятницу опустился с 52,5 долл./барр. ниже отметки в 51,5 долл./барр.
В итоге, бенчмарк RUS’23 подешевел на 25 б.п. (YTM3,78%), длинные выпуски –RUS’42 и RUS’43 –на 43-50 б.п. (YTM5,17%-5,18%).
Корпоративные российские евробонды также продолжили ценовое снижение, но реакция была сдержанной (в пределах 20-30 б.п.). Напомним, на прошлой неделе должны были закончиться встречи с инвесторами Evraz относительно новых евробондов в долларах, при этом сегодня компания должна объявить результаты выкупа трех выпусков еврооблигаций. Газпром (MCX:GAZP) сегодня проводит road show в США среднесрочных евробондов в долларах. На текущей неделе, вероятно, стоит ждать выхода данных эмитентов с новыми размещениями.
Сегодня с утра UST-10 торгуются с доходностью 2,57%-2,58% годовых, нефть пытается отскакивать от минимумов в 51 долл./барр. по Brent. На этой неделе важным событием станет заседание ФРС 14-15 марта. Рыночная вероятность подъема ставок остается 100%, что уже заложено в котировках гособлигаций США, соответственно вряд ли они покажут заметное изменение до заседания. В этом ключе российские евробонды могут стабилизироваться вблизи текущих значений до 15 марта. Важной станет риторика главы ФРС по итогам заседания (в 21-21:30 мск 15 марта), которая может усилить ожидания трех повышений ставок в текущем году, что, возможно, еще может подтолкнуть вверх доходности treasuries.
Российские евробонды после роста доходности на прошлой неделе следом за UST, вероятно, попытаются стабилизироваться вблизи текущих значений до итогов заседания ФРС 15 марта.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»