В среду российские суверенные евробонды прибавляли в цене следом за снижением доходности UST в преддверии итогов заседания ФРС, которые отражали ожидания рынка, скорее, сохранения относительно мягкой риторики регулятора по перспективам повышения ставок в 2017 г. Так, UST-10 в доходности снижалась с 2,46%-2,47% до 2,43%-2,44% годовых. К тому же нефтяные котировки большую часть дня пребывали выше отметки в 55 долл. за барр. по смеси Brent, в том числе при поддержке данных Минэнерго США по сокращению запасов нефти за неделю на 2,56 млн барр. (против прогноза в 1,5 млн барр.). На этом фоне бенчмарк Russia-23 подрос в цене на 34 б.п. (YTM3,87% годовых), длинные Russia-42 и Russia-43 – на 102-119 б.п. (YTM5,04%-5,08% годовых).
Вместе с тем, повышение ставок ФРС на 25 б.п. до 0,5%-0,75% годовых, которое было объявлено вчера вечером (в 22-00 мск) по итогам двухдневного заседания, было ожидаемо рынками (рыночная вероятность составляла 100%). При этом последовавшие комментарии главы регулятора Дж.Йеллен относительно ростаинфляционных ожиданий и сигналов на укреплениерынка труда, в целом улучшения макропрогнозов, которые, вероятно, подтолкнули руководство ФРС пересмотреть число повышений ставок в 2017 г. с двух до трех раз, привели к резкому росту доходности базовых активов (UST-10к 2,57%-2,58% годовых) уже поздно вечером. Данное движение российские суверенные евробонды еще не успели отыграть, поэтому ожидаем сегодня вероятный рост доходности в пределах 10-15 б.п. в рамках восстановления спрэдов к базовым активам. Впрочем, нельзя исключать и более заметной первой реакции на итоги заседания ФРС. Вместе с тем, нефтяные котировки на фоне укрепления позиций доллара на мировых площадках (индекс DXY достиг 102,4-102,5) также оказались под давлением – Brent с утра торгуется в районе 54 долл./барр., что также несколько ослабит поддержку российскому сегменту евробондов.
Сегодня российские евробонды будут отыгрывать резкий рост доходности UST после итогов заседания ФРС и более жесткой риторики регулятора относительно перспектив монетарной политики в 2017 г.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»