В среду российские суверенные евробонды слегка подрастали в длине при устойчивости позиций базовых активов, в том числе перед итогами заседания ФРС. Так, UST-10 большую часть дня провели в диапазоне 2,28%-2,3% годовых. При этом нефть Brent не смогла показать восстановления позиций и после публикации недельных данных по запасам в США, торгуясь в среду на уровне 50,5-51 долл. за барр. В итоге, бенчмарк RUS’23 в доходности остался на уровне 3,37%, длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 в цене прибавили на 13-15 б.п. (YTM4,81% годовых). При этом CDS на Россию (5 лет) вчера слегка подрос –на 2 б.п. до 152 б.п.
В среду значительное падение котировок было в евробондах AFK-19, которые по итогам среды просели на 3 фигуры, доходность подскочила до 4,65% годовых, после новостей, что во вторник, 2 мая, Арбитражный суд Москвы зарегистрировал иск Роснефти (MCX:ROSN) и Башнефти (MCX:BANE) к АФК Система (MCX:AFKS) и АО Система-инвест (на 100% ее «дочка», совместно с АФК Система владела Башнефтью в 2009-2014 гг.) на 106,6 млрд руб. Безусловно, следует дождаться деталей иска, но дажев случае удовлетворения данного иска, событие не является судьбоносным для кредитного профиля Системы, у которой по итогам 2016 г. было чуть более 60 млрд руб. на счетах. Скорее всего, при прочих равных, если для корпорации и акционеров не возникнет дополнительных рисков, то дальнейшего падения бумаг не произойдет, а в случае благоприятного исхода (как сокращение размера требований и др.) могут показать рост.
Позаседанию ФРС ожидания рынков оправдались –американский регулятор оставил без изменений условия монетарной политики (ставки 0,75%-1%), при этом сопроводительный пресс-релиз настраивает игроков рынка на повышение ставок в июне (рыночная вероятность подскочила с 70% до 98%). В результате, доходности UST-10 подросли с 2,29% до 2,33% годовых. На этом фоне и при сохраняющейся слабости нефтяных цен российские евробонды могут показать небольшое снижение котировок в рамках восстановления кредитных премий с базовыми активами.
На росте доходности UST по итогам заседания ФРС и при слабости нефти российские евробонды могут показать небольшое снижение котировок в рамках восстановления кредитных премий.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»