В четверг длинные выпуски российских суверенных евробондов продолжили ценовой рост при поддержке нефти и на фоне устойчивости доходности treasuries. Так, нефть Brent вчера подрастала почти на 1,5% до 51 долл. за барр., UST-10 удерживалась в основном в диапазоне 2,39%-2,41% годовых. На этом фоне RUS’23 в доходности стабилизировалась в районе 3,39% годовых, длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 подорожали на 35-40 б.п. (YTM4,85%). Вместе с тем, динамика в российских евробондах была в общем тренде с суверенными выпусками стран EM, где также наблюдались покупки.
Сегодня с утра доходности UST-10 слегка снижаются до уровня 2,37%-2,38% годовых, нефть Brent стабильна, удерживается вблизи отметки 50,8 долл. за барр. Скорее всего, в этом ключе российские суверенные евробонды будут демонстрировать боковую динамику котировок. При этом глобальные рынки будут в ожидании выхода важных данных в США – розничных продаж и индекса CPI за апрель, которые могут отразиться на ожиданиях по темпам ужесточения монетарной политики.
При этом рыночная вероятность повышения ставок ФРС в июне по-прежнему почти 100%. Выход новых макроданных может внести некоторые корректировки в рыночные ожидания темпов подъема ставок, но вряд ли они сильно изменять настрой на июнь. Вместе с тем, присутствуют риски дальнейшего роста доходности базовых активов (UST-10 до 2,5%-2,6%) в среднесрочной перспективе, триггером могут оказаться сильные данные по инфляции или прогресс в принятии налоговой реформы Д.Трампа. В этом случае избежать роста доходности российских евробондов вряд ли удастся.
Российские суверенные евробонды, вероятно, будут демонстрировать боковую динамику котировокпри стабильности UST и котировок нефти.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»