В четверг российские суверенные евробонды продолжили дешеветь, отыгрывая рост доходности базовых активов – UST-10 выросла в четверг с 2,42% до 2,47%-2,48% годовых. Подобная реакцию вызвало выступление главы ФРС Дж.Йеллен, которая отметила готовность неоднократного повышения ставок втечение года. Заседание ЕЦБ вчера не принесло сюрпризов с точки зрения действий регулятора (оставил ДКП без изменений), но риторика его главы М.Драги была довольно мягкой, что нашло отражение на рынках. В частности он заявил, что процентные ставки в еврозоне останутся на текущем уровне или ниже в течение длительного времени, надолго после завершения программы QE. Также ЕЦБ ожидает плавного роста инфляции в среднесрочной перспективе за счет мер ДКП и восстановления экономики. На сырьевых площадках нефть Brent после просадки накануне попыталась стабилизироваться на уровне 54-54,5 долл./барр. В результате, бенчмарк Russia-23 потерял в цене на 68 б.п. (YTM3,89% годовых), длинные Russia-42 и Russia-43 – на 133-141 б.п. ( YTM5,0%-5,01% годовых). CDS на Россию (5 лет) вырос на 3 б.п. до 186 б.п. Сегодня рынки будут консолидироваться в ожидании инаугурационной речи Д.Трампа.
Министр финансов А.Силуанов заявил, что весной Минфин может выйти на внешние рынки, разместив сразу весь заложенный в бюджете объем 3 млрд долл. Среди факторов, способных повлиять на размещение, министр перечислил: ситуацию в экономике США, решение ФРС по ставкам, цены на сырьевые товары (согласно Прайм). В 2016 г., несмотря на санкции, Россия два раза выходила на внешние рынки, разместив госбонды в мае на 1,75 млрд долл. под 4,75% и 1,25 млрд долл. – в сентябре под 3,9% годовых.
Русал (MCX:RUALRDR) (В1/-/В+) начинает roadshow в Сев ерной Америке, Европе и Азии, по итогам которого планирует разместить евробонды в долларах со сроком до 5 лет . Для сравнения, доходность евробондов Evraz (Ва3/ВВ-/ВВ-) с погашением в 2021-22 гг. находится на уровне 4,9%-5,3% годовых. Учитывая разницу в рейтингах (в 1 ступень) и дебют Русал на внешних рынках, ориентир доходность бондов сроком на 5 лет может быть в диапазоне 5,3%-5,7% годовых.
UST приостановили рост, удерживаясь на повышенных уровнях в ожидании инаугурации Д.Трампа и его речи. Российские евробонды, вероятно, будут консолидироваться.
В четверг ОФЗ немного подрастали в доходности на подешевевшей нефти и локальном ослаблении рубля. Также влияние оказал рост доходности UST.
В четверг ОФЗ немного подрастали в доходности (в пределах 3-5 б.п.) на фоне подешевевшей нефти (до 54-54,5 долл./барр. по Brent ) и локального ослабления рубля в течение дня (к 60-60,24руб./долл.). Кроме того, на мировых долговых рынках наблюдался рост доходности базовых актиdов – UST-10 прибавляла с 2,42% до 2,47%-2,48% годовых после выступления главы ФРС Дж.Йеллен, в котором она подтвердила возмодность неоднократного повышения ставок в 2017 г. В итоге, кривая ОФЗ в доходности была на уровне 7,95%-8,1% годовых на среднем участке, в длине – 8,1%-8,4% годовых.
С утра котировки нефти остаются вблизи уровней вчерашнего закрытия (54,2-54,3 долл./барр по Brent ), при этом рост доходности UST приостановился (10-летние бумаги стабилизруются на уровне 2,45%-2,46% годовых). Мировые рынки находятся в ожидании важного события этой недели – инаугурации Д.Трампа и его речи (20-00 мск), в которой он может обозначить первые шаги на посту президента. В этом ключе, скорее всего, от ОФЗ можно ожидать бокового движения, основная реакция в гособлигациях уже может последовать в понедельник.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»