В пятницу российские суверенные евробонды снижались в цене на фоне роста доходности базовых активов и слабой нефти. Так, доходности UST-10 поднимались с 2,17%-2,18% до 2,2%-2,21% годовых. Нефть Brent при этом после просадки накануне продолжила сползать вниз к отметке 48 долл./барр. При этом четверг был довольно насыщен на события. Состоялось заседание ЕЦБ, по итогам которого, как и ожидалось, регулятор не стал менять политику, сохранив мягкие формулировки. Выступление экс-директора ФБР Дж.Коми на слушаниях в Конгрессе не принесло резонансных заявлений, которые могли бы серьезным образом повлиять на настроения на рынках. В Великобритании прошли досрочные парламентские выборы, на которых, как показали первые экзит-поллы, консерваторы вряд ли могут добиться большинства, необходимого для оперативного принятия решений, в т.ч. по Brexit. В итоге, бенчмарк RUS’26 в цене потерял 20 б.п. (YTM3,96%), длинные выпуски RUS’42 и RUS’43–на 38-47 б.п. (YTM4,73%-4,74% годовых).
Вчера Тинькофф банк довольно успешно разместил бессрочные еврооблигации на 300 млн долл. под 9,25% годовых с колл-опционом через 5 лет и 3 месяца, хотя первоначальный индикатив доходности был 9,75% годовых. Размещение TCS-perp прошло с минимальной премией к MCB-perp, которыйторгуется с доходностью в районе 9,1% годовых. На наш взгляд, премия за меньший масштабы бизнеса и концентрацию на рисковом необеспеченном потребительском кредитовании должна быть не менее 20-25 б.п.
Сегодня с утра нефть Brent торгуется ниже отметки 48 долл./барр., а доходности UST-10 продолжают удерживаться на уровне 2,19%-2,2% годовых. При этом риски роста волатильности из-за важных событий четверга не реализовались. Скорее всего, российские евробонды продолжат удерживаться вблизи сложившихся уровней, отыгрывая динамику UST с приближением заседания ФРС 14 июня, где ожидается подъем ставок на 25 б.п. (рыночная вероятность более 90%).
Российские евробонды продолжат удерживаться вблизи сложившихся уровней, отыгрывая динамику UST с приближением заседания ФРС.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»