По данным консолидированной МСФО-отчетности, на конец первого полугодия 2014 г. активы Газпромбанка (Ваа3/ВВВ-/ВВВ-) достигли 3 811 млрд руб., увеличившись на 4,5% с начала года и на 18,5% в годовом выражении.
Кредиты корпоративным клиентам (до вычета резервов) за первые шесть месяцев 2014 г. Газпромбанка нарастил на 2,9% до 2 210 млрд руб. Портфель кредитов физлицам рос более быстро и увеличился на 6,2% до 305 млрд руб.
Доля необслуживаемых кредитов в кредитном портфеле Газпромбанка выросла за полугодие на консервативные 0,2 п.п. и составила 1,2%, что является самым низким значением для госбанков первого эшелона. При этом, в результате консервативной оценки рисков Банк увеличил расходы на создание резервов на возможные потери до 3,6% от кредитного портфеля по сравнению с 3,2% на начало года.
В условиях волатильности финансовых рынков Газпромбанк сократил в первом полугодии портфель ценных бумаг на 7,4% до 389 млрд руб. При этом запас денежных средств и эквивалентов был увеличен на 13,9% до 594 млрд руб.
Рост объемов бизнеса Газпромбанка в первом полугодии был обеспечен за счет привлечения средств корпоративных клиентов (+35,5 млрд руб.), средств с публичных рынков (55 млрд руб.) и увеличения заимствований в ЦБ РФ на 38,2 млрд руб.
Чистая прибыль Газпромбанка за первое полугодие 2014 г. составила 2,6 млрд руб. против 12,4 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. При этом положительный результат по полугодию был обеспечен успехами второго квартала, прибыль за который составила 6,3 млрд руб. против убытка 3,7 млрд руб. за первый квартал текущего года.
Сокращение прибыли произошло, несмотря на увеличение чистых процентных доходов на 32,6% до 47,2 млрд руб. Рост чистых процентных доходов на 11,6 млрд руб. г/г был «съеден» увеличением расходов на резервы под обесценение кредитного портфеля до 21,5 млрд руб. по сравнению с 6,7 млрд руб. годом ранее.
В июне текущего года Совет Директоров Газпромбанка рекомендовал акционерам направить на выплату дивидендов 6,62 млрд руб., или 34,4% от чистой прибыли за 2013 г., что вместе с низкой прибыльностью первого полугодия 2014 г. стало причиной снижения собственного капитала Банка.
В данных условиях поддержку капиталу оказало размещение выпуска субординированных еврооблигаций на 350 млн швейцарских франков. Тем не менее достаточность капитала первого уровня и общего капитала согласно методике Базель II снизилась до 9,0% и 12,5% по сравнению с 9,9% и 12,5% соответственно на начало года.
Улучшение финансовых показателей Газпромбанка во втором квартале по сравнению с первым безусловно позитивно. Банк уже сформировал адекватный размер резервов на возможные убытки по ссудам в три раза превышающий текущие кредитные потери. Вместе с этим закрытие внешних рынков и ухудшение внутренней операционной среды будет оказывать давление на кредитные метрики Газпромбанка во втором полугодии 2014 г.
В текущих условиях ожидаем нейтральной реакции рынка на выход отчетности Газпромбанка. Сильные результаты второго квартала будут смягчать волатильность бумаг. Дальнейшее движение котировок долговых инструментов Газпромбанка будут задавать геополитические новости.
