С приближающимися рождественскими выходными на европейских торговых площадках наблюдается падение волатильности котировок облигаций. Доходности 10-летних китайских гособлигаций снижаются, отступая от своих максимумов за последние несколько лет на фоне некоторых денежных вливаний в банковскую систему Китая со стороны регулятора. Стоит отметить, что ставка межбанковского кредитования в Китае отступила от своих максимальных значений последнего года и опустилась до 2,7%. На наш взгляд, данное снижение временное. Как показывают наши наблюдения, начиная с сентября, в конце каждого календарного месяца ставки на китайском межбанке начинают расти. Мы не исключаем, что на следующей неделе ставка РЕПО в Китае возрастет до новых максимальных значений текущего года.
Плавное падение торговых оборотов российском рынке облигаций негативно сказалось на результатах аукциона по размещению ОФЗ, проведенного Минфином в среду. Министерству удалось лишь частично разместить общий объем ОФЗ, который составил 37 млрд руб. Опубликованная статистика от Росстата по недельному изменению инфляции показала стабильность темпов прироста ИПЦ, несмотря на приближающиеся предновогодние распродажи.
Ярослав Смирнов, Dukascopy Bank SA