Долговые рынки развивающихся экономик продолжают дешеветь. Риски ужесточения монетарных условий в США в текущем году выглядят все более реальными, что провоцирует снижение цен в базовых активах, и, как следствие, в евробондах ЕМ. Российские евробонды вчера дешевели чуть более быстрыми темпами по сравнению со средней динамикой ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 9-12 бп. С середины прошлой недели цены в дальних выпусках уже просели на 2.0-2.5 пп.
Локальный долговой рынок также продолжает негативную ценовую динамику. Инвесторы вновь включили режим осторожности, поскольку укрепляющийся доллар сокращает доход от керри-трейд стратегий. Доходности в дальнем сегменте кривой ОФЗ вчера поднялись на 5-8 бп., на среднем участке – на 10-16 бп. С учетом турбулентности внешней конъюнктуры, потенциал роста доходностей на рынке рублевого долга еще не исчерпан. Сегодня Минфин предложи флоатер ОФЗ 29011 (01/2020) на 10 млрд руб. С учетом высоких ставок денежного рынка, в том числе и базиса для флоатеров – ставки RUONIA (+45 бп к ключевой ставке ЦБ РФ), спрос на аукционе должен быть повышенным.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ