Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций немного понизятся;
• Минфин плохо справится с аукционами по размещению ОФЗ: с прошлой среды конъюнктура лучше не стала (в т.ч. продолжается ослабление рубля);
• Ставки денежно-кредитного рынка подрастут;
• Рубль вновь ослабнет по отношению к доллару США.
Вчера российский рубль вновь пал духом, зафиксировав заметное ослабление своих позиций как по отношению к «американцу», так и к «европейцу». По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США вырос на 24.25 коп. – до уровня 35.7255 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты на 32.25 коп. – до 49.08 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 41.7237 рублей (+26.72 коп.). Внешний фон выглядит в целом стабильно, в том числе это касается и «чёрного золота». В дальнейшем многое по-прежнему будет зависеть непосредственно от локального информационного фона. Главное сейчас – не подстрекать рыночные страхи (отзывы лицензий и т.п.). Уж слишком сильно рынок был напуган рядом локальных событий, чтобы рублю сейчас легко и просто давалось укрепление. Регулятор время от времени проводит «усиленные» валютные интервенции в поддержку рубля, однако пока объёмы эти не поражают воображения: 20 (+-) млрд рублей, а не 50-60 млрд рублей (как это было в конце января этого года). А валютный коридор, меж тем, уже составляет 35.05-42.05 рублей, в начале года он был куда приземистее - 33.10-40.10 рублей. Арифметика тут довольно простая: чем больше интервенций проведено, тем сильнее коридор сдвинулся (в нашем случае вверх). Коридор сдвигают сейчас почти каждый день, на 5 и более копеек. Сегодня ожидаем продолжения ослабления национальной валюты.
Проигравший рынку на прошлой неделе Минфин (тогда аукционы по размещению ОФЗ оказались провальными) будет и на этой неделе выходить со своими предложениями. Так, сегодня попробуют разместить бумаги серии 26212 (дата погашения 19 января 2028 года) и серии 26214 (дата погашения 27 мая 2020 года) объемом по 10 млрд рублей каждых. На прошлой неделе размещения именно данных бумаг оказались провальными. Что касается прогнозов на сегодня, то в лучшую сторону с тех пор мало что изменилось, в т.ч. продолжает слабеть рубль (это не в угоду государственным бондам). Ожидаем плохого исхода аукционов.
Вчера мы уже писали о том, что февральский налоговый период сейчас находится в самом разгаре, однако, с другой стороны, и межбанковские ставки не перегреты. В связи с этим, Центробанк мог бы себе позволить не проявлять излишнюю щедрость на аукционе недельного РЕПО, что он, собственно, и сделал. В итоге лимит был установлен на уровне 2220 млрд рублей, что на 40 млрд рублей меньше, чем неделей ранее. Рынку средства этих не хватило, он составил 2524 млрд рублей.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АЛЬФА-БАНК БО-08 (8.65% годовых), Банк Зенит 08 (8.10% годовых), ВТБ 24-2-ИП класс А (9.00% годовых), ВТБ 24-2-ИП класс Б (3.00% годовых), Европлан 04 (10.42% годовых), МКБ 12 (12.25% годовых), НИА ВТБ 001-Б (11.00% годовых), РФА-Инвест 03 (12.00% годовых), СИТМАР 01 (12.65% годовых), ТрансФин-М БО-13 (8.50% годовых), ХКФ Банк БО-02 (9.40% годовых), Россия-ОФЗ-26215-ПД (7.00% годовых), Волгоград 34006 (9.67% годовых), Нижегородская обл 34008 (9.85% годовых).
Погасятся выпуски: СИТМАР 01 (250 млн рублей), НИА ВТБ 001-Б (2 млрд рублей), ВТБ 24-2-ИП класс Б (1.7 млрд рублей), ВТБ 24-2-ИП класс А (3.3 млрд рублей). Пройдёт оферта по выпуску ЖКХ РС(Я)-01 (600 млн рублей). Состоятся размещения выпусков: Росбанк-БСО-08 (1 млрд рублей), Россия-ОФЗ-26212-ПД (10 млрд рублей), Россия-ОФЗ-26214-ПД (10 млрд рублей).
Сергей Алин, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»