Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций немного подрастут;
• Доходности ОФЗ продолжат рост, в том числе реагируя на невзрачные результаты аукционов;
• Ставки денежно-кредитного рынка сильно не трансформируются;
• Рубль укрепится по отношению к доллару США.
По результатам вчерашних валютных торгов на Московской бирже позиции рубля ослабли. Курс доллара США вырос на 31.30 коп. – до уровня 35.4125 USD/RUB, а курс единой европейской валюты поднялся на 36.75 коп. – до отметки 48.7675 EUR/RUB. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины формируется на уровне 41.4253 рублей (+34.06 коп.). Это можно воспринимать как коррекцию после наблюдаемого ранее уверенного укрепления. Не так бодро, как того хотелось бы, смотрелись и российские фондовые индексы, заметно снизилась в цене нефть. В целом потенциал к укреплению рубль в ближайшие дни сохраняет. Интервенции Центробанка пока находятся на низком уровне (21 марта было продано валюты на 6.44 млрд рублей).
Аукционы Минфина по размещению ОФЗ прошли вчера, к сожалению, на минорной ноте. Ведомство не смогло реализовать и половины своих планов: предлагалось два выпуска бондов по 10 млрд рублей каждый. В итоге выпуска серии 26215 продали лишь на 2.26 млрд рублей, а средневзвешенная доходность составила 8.93% годовых. Вторых облигаций серии 26216 реализовали на 5.46 млрд рублей под 8.59% годовых. Спрос пока ещё довольно вялый. Видимо, рынку требуется больше позитивных торговых дней, чтобы начать заходить в сектор.
Ключевым событием долгового рынка стало выступление главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной, сказавшей о том, что регулятор не будет снижать ключевую ставку как минимум до июня месяца. Как мы помним, в марте (внепланово, до официальной даты заседания совета директоров) ставку резко повысили – до 7% годовых с 5.5% годовых. Дословно глава ЦБ РФ сказала: «На протяжении года при формировании денежно-кредитной политики мы будем продолжать исходить из соображений поддержания ценовой и финансовой стабильности, но будем учитывать при формировании решений ситуацию в экономике и другие факторы». То есть, мы видим, что первой по значимости продолжает быть инфляция, экономика упоминается уже после. Также было заявлено о сохранении намерения постепенного перехода к плавающему валютному курсу, (что немаловажно) сохраняя при этом возможность использовать интервенции для обеспечения финансовой стабильности. Однако, это на перспективу, пока ситуация не стабилизируются, коридор расширять не будут.
Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: Аэрофлот-БО-03 (8.30% годовых), ВТБ-БО-19 (8.41% годовых), ВТБ-БО-20 (8.41% годовых), Внешэкономбанк-БО-14 (8.10% годовых), ИКС 5 ФИНАНС-БО-01 (9.50% годовых), КАМАЗ-БО-03 (10.50% годовых), ЛК УРАЛСИБ-БО-04 (8.50% годовых), МИА-04 (9.15% годовых), Марий Эл-34006 (8.96% годовых), Нижегородская обл-34006 (8.00% годовых), РЕСО-Лизинг-БО-01 (10.40% годовых), РЖД-2017 (5.74% годовых), ЭПЛ Даймонд-01 (8.00% годовых).
Состоятся погашения выпусков рублёвых бондов: ЛК УРАЛСИБ-БО-04 (3 млрд рублей), ЭПЛ Даймонд-01 (0.6 млрд рублей). Размещений новых выпусков, равно как и оферт, в сегодняшней повестке дня не значится.
Сергей Алин, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»