Прогнозы на текущий день:
- Банк России пока не будет трогать ключевую ставку, оставив её на прежнем уровне;
- Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
- Ставки денежно-кредитного рынка подрастут;
- Доходности ОФЗ вырастут.
Сегодня состоится очередное заседание Банка России по процентным ставкам. Наш прогноз – без изменений (консенсус-прогноз агентства Bloomberg аналогичен). Понижения не ждём, повышения – лучше пока взять паузу, учитывая солидность общего роста за год. В целом фокус на минимизацию инфляции будет сохраняться, однако экономика в сильном упадке (поэтому возможности для повышения тоже ограниченны).
Было бы логично ставку не трогать и ввиду поступавшей ранее критики (не нагнетать обстановку в моменте). Спусковым крючком явилось решение центробанка резко повысить ключевую ставку до 8,0% годовых с предыдущих 7,5% годовых. Это вызвало массу недовольства, в т.ч. и со стороны МЭР. Пока министерство получило «добро» президента РФ Владимира Путина на свое предложение создать специальный механизм выработки цели по инфляции с участием ЦБ и Минфина (слова Алексея Улюкаева).
Российскому рублю вчера снова досталось. В итоге курс доллара США вырос более чем на 20 коп., а курс единой европейской валюты вообще взмыл вверх на 30 с лишним коп. Ровно как и днём ранее дополнительное давление на рубль (помимо спекулятивной геополитики) оказывало снижение стоимости барреля «чёрного золота». Последнее торговалось уже на уровне ниже $97,50 (Brent). Фондовые бенчмарки заметно покраснели, не добавляя оптимизма. В таких условиях рубль оказывается под двойным давлением, когда к спекуляциям присоединяется ещё и отрицательная фундаментальная составляющая (нефть). В связи с этим ослабление может продолжиться.
Смотря на ставки межбанковского рынка, мы видим продолжение роста. Так, днём ранее бенчмарк – ставка Mosprime по кредитам «овернайт» – прибавил 29 б.п., выросши до уровня 7,86% годовых. А вчера он перевалил уже через 8-процентную планку, превысив её на 5 б.п. Пока всё это некритично. Просто, до этого ставки были достаточно низкими. В преддверии старта налогового периода рост ставок – не диковинка.
Подоспели свежие санкционные новости. Стало известно, что ЕС запретил кредитование пяти госбанков и трех энергокомпаний РФ. Запрет на обращение новых облигаций и акций данных компаний и банков ужесточен: максимально возможная дюрация этих инструментов снижена до 30 с предыдущих 90 дней. Банки всё те же: Сбербанк, ВТБ, ВЭБ, Газпромбанк и Россельхозбанк. Только теперь вот и до этого урезанную дюрацию поделили ещё на три. Что касается компаний, то в их список попали: «Роснефть», «Газпром нефть» и «Транснефть».
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Желдорипотека-БО-01 (11,00% годовых), ОАО Группа ЛСР-03 (0,10% годовых), ПЭБ Лизинг-03 (12,00% годовых), Росбанк-БО-04 (9,30% годовых), УРАЛСИБ-04 (8,00% годовых), ФСК ЕЭС-30 (8,30% годовых), ФСК ЕЭС-34 (8,30% годовых),
Погасится выпуск рублёвых бондов: ПЭБ Лизинг-03 (0,5 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: КИТ Финанс Капитал-БО-02 (2 млрд рублей), КИТ Финанс Капитал-03 (1,15 млрд рублей). Состоится размещений выпуска рублёвых бондов: Обувьрус-БО-04 (1 млрд рублей).
Сергей Алин, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»