В ходе вчерашнего дня доходности 10-летних treasuries достигали отметок в 2,48-2,49% (всего двое суток назад доходности UST держались в районе 2,32-2,35%). Росту доходностей на американском долговом рынке в последние два торговых дня послужили публикация позитивной макроэкономической статистики, умеренно жесткий тон риторики представителей Федрезерва и комментарии официальных лиц в отношении дальнейшей налоговой политики Соединенных Штатов. Сегодня состоится инаугурация избранного Президента США Д.Трампа. Как ожидается, его инаугурационная речь, внимание к которой будет приковано со стороны участников рынка, начнется около 20:00 мск.
Вчерашнее заседание ЕЦБ не принесло каких-либо кардинально новых идей. Регулятор не внес изменений в текущий монетарный курс, а глава регулятора М.Драги вновь подтвердил гибкостьв отношении стимулирующих мер (готовность при необходимости увеличить объем и продлить срок выкупа активов). В части перспектив роста инфляции ЕЦБ настроен скептически – «до сих пор нет признаков убедительного повышательного тренда базовой инфляции». Таким образом, глобально дифференциал монетарных курсов ЕЦБ и ФРС сохраняется.
По факту публикации итогов заседания доходности на европейском долговом рынке немного снизились. Спрэд между 10-летними гособлигациями США и Германии уже две недели остается в диапазоне 200-210 б.п., и сейчас вернулся к его верхней границе. На фоне пресс-конференции М..Драги пара евро/доллар снижалась ниже отметки в 1,06 долл., однако в течение нескольких часов это движение было нивелировано. На горизонте ближайших недель мы не исключаем попыток дальнейшего развития коррекционного движения в индексе доллара.
Динамика доходностей на глобальных долговых рынках во многом будет зависеть от первых комментариев г-на Трампа в должности Президента.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»