🤑 Доступнее не бывает. Воспользуйтесь скидкой 60% в Черную пятницу, пока еще есть время…Купить со скидкой

Еврооблигации: и хочется, и колется

Опубликовано 22.04.2016, 10:12

Смотря на текущее состояние денежно-кредитного рынка, мы видим, что в целом ситуация на нем сейчас относительно комфортная. На неделе рост ставок был зафиксирован (обусловлено налоговым периодом), но этот рост был умеренным. Так, например, индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам Overnight сейчас составляет 11.14% годовых (рост на 10 б.п. с прошло пятницы). Ставка RUONIA также подросла, закрепившись на отметке 11.00% годовых (рост на 24 б.п. с прошлой пятницы).

В ближайшие дни налоговый период войдет в свою наиболее активную фазу, что поддержит рубль и окажет свое давление на долговой рынок. Платежи пройдут по следующему графику: 25 апреля – 1/3 суммы НДС за I квартал 2016 г., НДПИ и акцизы; 28 апреля – налог на прибыль организаций.

На вчерашнем аукционе РЕПО Казначейства РФ под залог ОФЗ был зафиксирован небольшой переспрос: 170 млрд рублей против лимита в 150 млрд рублей. Средневзвешенная ставка, по итогам аукциона, составила 10.54% годовых, ставка отсечения – 10.50% годовых. Минимальная процентная ставка в направляемых заявках – 10.50% годовых. В аукционе приняли участие 7 кредитных организаций, заявки которых были удовлетворены. Срок предоставления средств – 1 день.

С довольно интересным заявлением вчера выступил Минфин, предостерегший российские компании от размещения евробондов. Замминистра финансов Алексей Моисеев сказал следующее: «Я могу не согласиться с тем, что еврооблигации являются хорошим инструментом для привлечения денег. Состоявшийся кризис 2014-2015 года показал, что даже для компаний со значительной экспортной выручкой еврооблигации являются опасным инструментом привлечения денег… Некоторые крупнейшие компании не защитили себя, а наоборот, потеряли деньги из-за того, как они хеджировали риски. Я не говорю о том, что не надо хеджировать. Если у вас возникают валютные риски, конечно, их надо хеджировать, но это, во-первых, очень дорого, а во-вторых, не всегда эффективно…Я считаю, что главная задача – не пытаться вернуться на международные рынки, я думаю, что у нас есть уникальный шанс наконец заместить внешние рынки, к которым все привыкли и которые были комфортны, нашим рынком, который сейчас тоже является очень комфортны».

Вспомним, что Минфин сам до недавнего времени планировал размещать евробонды на $3 млрд рублей. По появившейся несколько дней назад в Bloomberg информации со ссылкой на высокопоставленных чиновников, теперь от этих планов, возможно, придется отказаться. В качестве основной причины здесь может выступать именно техническая невозможность такого размещения. Неформально европейским и американским банкам рекомендовано не принимать в этом участия, проблемы никому из них не нужны. Руководство крупных холдинговых компаний неплохо представляют себе все существующие риски, механизм генерации прибыли и т.п. Поэтому они в состоянии успешно привлечь финансирование путем эмиссии еврооблигаций. Более того, спрос на такие инструменты сейчас мог бы быть очень неплохим ввиду привлекательных по отношению с многими зарубежными инструментами ставок. Но санкции мешают всем, в т.ч. и компаниям, поэтому евробонды сейчас выпускают единицы. Это-то и является главным ступором, а не желание/ нежелание эти бонды размещать. Основная активность в последние месяцы сосредоточена на рублевом первичном рынке.

Из корпоративных событий отметим следующие.

Эмитент Кредит Европа банк в четверг начал процесс book building вторичного размещения бондов серии БО-09 объемом 1.2 млрд руб. Период сбора заявок: 21 марта 11:00-15:00 (МСК). Индикативный ориентир цены вторичного размещения - 100-100,25% от номинала. Облигации включены в ломбардный список ЦБ РФ. Ставка купона до оферты 18 апреля 2017 года - 15% годовых. Дата погашения – 13 апреля 2018 года. Ранее эмитент (в апреле) выкупил по оферте 41% бондов БО-09 на 1,2 млрд рублей. Выпуск состоит из 3 млн облигаций номиналом 1 тыс. рублей. Первичное размещение состоялось в апреле 2015 года. По облигациям выплачиваются полугодовые купоны. Покупка облигаций Кредит Европа банка в портфель в текущей ситуации видится нам неинтересной ввиду наличия у банка ряда проблем (одна из главных – «турецкий фактор» и текущая продажа банка), которые необходимо решить.

Сергей Алин, заместитель начальника Аналитического департамента ИК «Окей Брокер»

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)