Одно из ключевых событий недели – заседание Европейского центробанка – вчера вызвало у рынков неоднозначную реакцию. Банк предпринял расширение объемов программы количественного смягчения, а также понизил все три основные процентные ставки. Несмотря на это, евро заметно укрепился к доллару.
ЕЦБ понизил все основные процентные ставки. Основная кредитная ставка понижена до 0% (с 0.05%), депозитная ставка – до -0.40% (с минус 0.30%), ставка по маржинальным кредитам – до 0.25% (с 0.30%). Кроме того, объем программы выкупа активов с апреля составит 80 млрд евро в месяц (против 60 млрд евро), которая продлится как минимум до марта 2017 г. Теперь ЕЦБ сможет выкупать до 50% от объема выпуска не только банковских облигаций, но и компаний еврозоны с инвестиционным рейтингом. Регулятор также заявил о возобновлении целевого долгосрочного кредитования (TLTRO). Таким образом, ЕЦБ на мартовском заседании оправдал даже наиболее либеральные ожидания инвесторов. Тем не менее, глава Банка Марио Драги заявил, что не видит необходимости в дальнейшем снижении ставок, чем и вызвал негативную реакцию рынков, которые восприняли данное заявление как признак исчерпания у регулятора возможностей по дальнейшему стимулированию экономики. ЕЦБ понизил прогноз по росту ВВП еврозоны в текущем году до 1.4% против прежних 1.7%, тогда как прогноз по инфляции и вовсе составил на текущий год 0.1% (ранее – 1.0%).
Несмотря на широкий спектр предпринятых шагов по смягчению монетарной политики, евро укрепился к доллару от минимумов для почти на 3.5 цента. Причиной как раз и стало заявление Драги об отсутствии намерений дальнейшего снижения ставок. Впрочем, позже глава ЕЦБ оговорился и допустил новое ослабление процентной политики в случае дальнейшего ухудшения макроэкономической ситуации.
Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления Банка ЗЕНИТ