Рынок еврооблигаций на прошлой неделе продолжил снижение вслед за ценами на нефть. Правда, если последние обновили многолетние минимумы, цена Brent на закрытие пятницы была ниже 38 долл. за баррель, а курс рубля USD/RUB ушел выше 70, то цены большинства российских еврооблигаций всего лишь откатились к сентябрьским уровням. Иными словами, несмотря на вполне логичную с учетом внешнего фона коррекцию, котировки находят поддержку, дефицит ценных бумаг на рынке по-прежнему высок.
Также стоит отметить низкий уровень ликвидности. Большинство участников рынка предпочитают проводить небольшие ребалансировки портфелей, без каких-либо активных движений. Рынок вовсю готовится к новогодним праздникам.
На неделе инвесторы ждут решение ФРС по ключевой ставке, которая сейчас составляет 0–0,25%. Ожидается, что диапазон будет повышен до 0,25–0,5%. На наш взгляд, повышение ставки ФРС в большей степени уже заложено в ценах, поэтому не станет для рынка негативным сюрпризом. Важнее то, какие комментарии даст глава ФРС к этому решению.
Локальный рынок облигаций на прошлой неделе стоял весьма крепко. Решения ЦБ оставить ключевую ставку на прежнем уровне – 11% – не стало неожиданностью для рынка, а высказывания о возможности снижения ставки на ближайших заседаниях лишь подтвердили озвученный ранее подход ЦБ к денежно-кредитной политике. Из привлекательных бумаг на рынке стоит отметить ОФЗ 29011 (с плавающим купоном, привязанным к RUONUIA), Силовые машины БО-1/2, АФК Система Б1Р1, Полюс Золото БО-1/2.
Алексей Губин, аналитик УК «Альфа-Капитал»