Прошлая неделя на рынке рублевого долга была довольно спокойной. Цена нефти по итогам недели не изменилась, рубль был волатилен, но, несмотря на начавшиеся покупки валюты Минфином, несколько укрепился, доходность 30-летних казначейских облигаций немного снизилась, уменьшив тем самым давление на доходности гособлигаций других стран. Доходности ОФЗ при этом практически не изменились и остались на уровне 8,1% в длинных выпусках.
Судя по результатам первичного рынка, спрос инвесторов сместился в сторону корпоративного сегмента. Так, аукцион ОФЗ в среду прошел неоднозначно: длинный выпуск ОФЗ 26218 пользовался большим спросом (32 млрд руб. при предложении
15 млрд руб.**). В то же время спрос на среднесрочный выпуск ОФЗ 26220, напротив, был очень слабым. Минфин разместил только 15,4 млрд руб. из запланированных 25 млрд руб., при общем объеме спроса 24,6 млрд руб.**
А вот в корпоративном сегменте, напротив, размещения шли очень успешно. На фоне серьезного спроса на Газпром (MCX:GAZP) Капитал БО-05 эмитент увеличил объем размещения вдвое, а доходность по итогам размещения составила 9,1%. Спрос на ЧТПЗ БО 1Р2 также вдвое превысил предложение, а доходность по итогам размещения составила 10,09%**.
Рынок еврооблигаций выглядел скучнее. Активность невысокая, большинство внешних и внутренних факторов отыграно, и рынок просто крепко стоит на достигнутых уровнях. Из недавно размещенных бумаг стоить отметить PGILLN-23, который на текущий момент торгуется по цене около 101%** от номинала, что соответствует доходности 5,05%**. На наш взгляд, львиная доля той премии, которую предлагал выпуск при размещении, отыграна.
Алексей Губин, аналитик УК «Альфа-Капитал»