Прошедшая неделя оказалась бедной на важные для рынка новости, а также макроданные или решения, способные задать направление движения. Рынок облигаций на прошлой неделе торговался разнонаправленно: в первой половине недели цены несколько скорректировались, а в пятницу рынку удалось отыграть часть потерь. Но в целом значимых движений мы не наблюдали.
По-прежнему основным фактором влияния на рынок, по нашему мнению, являются цены на нефть, которые стабилизировались в районе 48 долл. за баррель, они торгуются на текущих уровнях уже почти месяц. А относительно недавнее же решение ФРС оставить ставку без изменения также было быстро отыграно и забыто. В общем в краткосрочной перспективе источником идей может быть разве что геополитика. Посмотрим, что принесет заседание Генассамблеи ООН.
Говоря о рынке рублевых облигаций, отметим прежде всего уверенную динамику российского рубля, который укрепился против доллара США на фоне налогового периода и продаж валюты экспортерами. Впрочем, доходности с поправкой на текущий уровень ставок можно назвать справедливыми, поэтому крепкий рубль не особенно способен задать импульс рынку. Следующее заседание ЦБ, в ходе которого может быть еще раз снижена ключевая ставка, пройдет только 30 октября, до этого в рублевом сегменте особые внутренние идеи вряд ли появятся.
На этом фоне ОФЗ торговались достаточно стабильно: доходность бенчмарковой ОФЗ за неделю не изменилась.
Алексей Губин, аналитик УК «Альфа-Капитал»