В пятницу Украина должна погасить еврооблигации, однако пока на эту тему нет никаких заявлений, что порождает различные не самые оптимистичные слухи. Инвесторы волнуются. Тем не менее, с нашей точки зрения, ситуация с суверенным долгом Украины пока не вызывает беспокойства. Если Украина объявит дефолт, то следствием станут очень существенные потери как у российских, так и у западных финансовых институтов. При этом об инвестиционном климате и модернизации экономики Украине придётся забыть. Ясно, что Запад не допустит дефолта Украины, которая по факту имеет сейчас неограниченную возможность рефинансировать долги.
Вообще, ещё с 70-х годов прошлого века на рынке облигаций хорошо известна стратегия «суверенный». Она заключается в покупке суверенных долгов стран с проблемной экономикой, но являющихся союзниками США. Америка всегда даст рефинансировать долг и не допустит дефолта. А инвесторы имеют прекрасную возможность заработать на бумагах, чья доходность намного превосходит формальный риск. Украина – это именно тот случай.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари