Публикация протокола FOMC стала мощным драйвером роста котировок золота, сумевших протестировать сопротивление на $1330 за унцию. Баланс ФРС продолжит увеличиваться и сдерживать потенциальное ралли доллара США даже после завершения программы количественного смягчения из-за реинвестирования доходов, полученных в результате выкупа активов. Кроме того, Вашингтон усилил давление на Пекин по поводу необходимости ревальвации юаня, что заставило Министерство финансов Поднебесной высказаться в пользу применения валютных интервенций с целью регулирования курса национальной валюты. Сильный юань – ключ к росту китайского импорта и спроса на физический актив.
Федеральный резерв продолжает придерживаться политики безболезненного выхода из QE. В последнем протоколе нашлось место даже геополитическим конфликтам на Ближнем Востоке и на Украине, которые играют на руку регулятору, оказывая давление на доходность казначейских облигаций. Конечно же напрямую об этом никто говорить не будет, однако эскалация конфликтов увеличивает спрос на надежные активы и позволяет спокойно прощаться с программой количественного смягчения. Место геополитики вполне способны занять операции РЕПО. В общем, серьезное укрепление доллара США пока откладывается, и драгоценному металлу грех этим не воспользоваться.
Тем более в условиях коррекции на фондовом рынке и пике реальной доходности долговых обязательств. Золото традиционно используется в качестве инструмента хеджирования против инфляции. Ее рост в апреле-мае в США способствовал активизации «быков». При этом номинальная доходность 10-летних казначейских бондов колеблется между 2,5-2,6%, что на фоне растущего CPI заставляет падать реальный показатель. Отток капитала с долгового рынка способствует возврату интереса к золоту. Аналогичный процесс происходит и на рынке акций США. Ожидания негативных отчетов эмитентов приводит к откату фондовых индексов, а деньги находят пристанище в спасительных гаванях.
Технически XAU/USD способны продолжить ралли, однако его потенциал выглядит ограниченным.
На дневном графике актуален перевернутый паттерн гармоничной торговли 5-0, таргетами по которому выступают отметки $1355 (127,2%) и $1385 (161,8%) за унцию. Здесь же расположено сопротивление, выявленное при помощи зоны мартовских распродаж. Это обстоятельство усиливает аналитическое значение оплота обороны «медведей». Поддержку следует искать в зоне недавней консолидации на $1310-1325.
Исходя из часового графика, можно получить представление о длительности процесса накопления и попытаться определить сопротивление при помощи модели AB=CD. Ее целевые ориентиры расположены на уровнях $1345 (161,8%), $1358 (224%) и $1366 (261,8%) за унцию. Идея с поддержкой на большем временном интервале находит подтверждение на меньшем тайм-фрейме. Сейчас в ее качестве выступают недавние бастионы обороны продавцов на $1310-1330.
Дмитрий Демиденко, аналитик и преподаватель вебинаров ГК ИнстаФорекс