Золото сдает позиции

Сильный доллар и рост доходности казначейских облигаций США перекрывают кислород «быкам» по XAU/USD. Оба фактора связаны с возрождением надежд на монетарную рестрикцию ФРС в сентябре, при этом ревальвация гринбек ставит палки в колеса импортерам, заставляя говорить о спаде спроса на физический актив, а динамика инструментов американского долгового рынка роняет инвестиционную привлекательность золота ниже плинтуса, что вкупе с ростом стоимости хранения драгметалла в ETF способствует снижению интереса инвесторов. В этом отношении «ястребиный» спич Джанет Йеллен, заявившей, что идея повышения ставки в текущем году выглядит разумной, и спич главы ФРБ Кливленда Лоретты Местер, сделавшей акцент на то, что динамика инфляции и безработицы приближают дату X, заставляют «быков» по XAU/USD в панике бросать ранее завоеванные позиции.

Динамика доходности казначейских облигаций США и котировок XAU/USD

Источник: Reuters.

На инвестиционную привлекательность финансовых инструментов делает упор и официальный Дели, который пытается обуздать спрос населения на золото с целью улучшения состояния внешней торговли. Правительство планирует запустить схему, согласно которой владельцы драгметалла, сдающие его в банк, будут получать проценты за хранение. По расчетам Всемирного золотого совета, запасы актива на руках у жителей Индии составляют около 22 тыс. т., при этом спрос на ювелирные изделия толкает вверх импорт и ухудшает состояние торгового баланса. Если проблему удастся решить при помощи внутренних резервов, то мировой интерес к золоту упадет, лишая его важного фактора поддержки. Не спасают «быков» по XAU/USD и тягомотина вокруг Греции. Риски дефолта и выхода Афин из состава еврозоны, по-прежнему, присутствуют, однако когда именно реализуется пессимистичный сценарий никто не знает. Если вообще реализуется.

В таких условиях драгметалл продолжает смотреть на ФРС и статистику по Штатам. Серьезным фактором риска является публикация данных по рынку труда за май, пока же золото может получить временную поддержку благодаря слабым цифрам по ВВП за первый квартал. Особенно обольщаться на этот счет не стоит, так как восстановление американской экономики в апреле-мае быстро вернет на рынок «медведей». Ситуация осложняется раздутыми нетто-лонгам хедж-фондов на срочном рынке, достигшими на неделе к 19 мая максимальной отметки почти за три месяца. В таких условиях лавинообразное срабатывание стоп-приказом может легко увести котировки XAU/USD вниз.

Источник: CFTC.

Технически на часовом графике четко реализовался паттерн расширяющего клина, о формировании которого я говорил в предыдущем материале. В настоящее время его таргет на 224% достигнут, что предполагает возможность временной консолидации в диапазоне $1175-1200.

Вместе с тем среднесрочные перспективы золота сложно назвать оптимистичными, ведь прорыв важной поддержки на $1175-1180 за унцию активирует паттерн 5-0, целевые ориентиры которого расположены на отметках $1152 (127,2%), $1130 (161,8%) и $1090 (224%).

Дмитрий Демиденко, аналитик FX BAZOOKA