Робкие попытки роста вывели золото выше 1200 руб. за долл.
Хотя на прошедшей неделе не происходило фундаментальных изменений в лучшую сторону, золоту удалось отскочить от уровня 1180 до 1238, правда, удержаться на пике не получилось. Скажем даже, что можно ожидать фундаментального ухудшения в будущем по причине дефляционных тенденций. Даже если предположить, что низкая цена на золото вызывает спрос со стороны Китая и Индии, то дефляционные тенденции имеют большую весомость.
Как бы то ни было, а замедление глобальной экономики вызвало отторжение риска на глобальных рисков и на этот раз золото немного засияло. Тем не менее, нисходящая тенденция в золоте остается в силе и, похоже, что в среднесрочном формате золото может упасть к уровню 1100, а в долгосрочном ближе к 1000.
Стоит также не забывать, что реальные ставки играют роль в динамике золота, а в последнее время они начали снижаться и это есть в некотором смысле поддержкой.
По отчетности СОТ не наблюдается особых изменений, а в SPDR инвесторы сократили позиции до минимального значения с конца 2008 (начало глобального кризиса). Как и рекомендовалось ранее, ориентируемся на рост золота в случае дальнейшей коррекции рынков, однако целевой отскок выше 1265-1275 не ожидается.
Ориентируемся на краткосрочный отскок в район 1250 для агрессивных игроков на положительном импульсе.