Валютный рынок
U.S. dollar снижается на фоне роста аппетита к рисковым активам. Победа в первом туре на президентских выборах во Франции центриста Э. Макрона заметно отодвигает опасения в отношении евро и экономики региона в целом. Как известно позиции Макрона – целостность ЕС и ориентир на глобализацию. Пара EURUSD по результатам выборов вырастала до максимальных отметок за пять месяцев (1.0932). Одновременно доходность UST-10 вернулась к более привычным уровням, торгуясь на отметках 2.3%. Уход с рынка части политических рисков и неопределенности, а также новости по скорой публикации налоговой реформы в США подстегивают новую волну оптимизма на площадках. EURUSD на неделе – 1.075-1.095.
Рубль пока сохраняет привлекательность. Поддержку национальной валюте продолжают оказывать фактор налоговых платежей, восстановление нефтяных цен. Плюс стоит отметить определенный рост оптимизма в отношении рисковых активов после итогов первого тура президентских выборов во Франции. Вместе с тем вторая половина недели может оказаться куда менее позитивной для российской валюты. Постепенное угасание электорального оптимизма, сохранение геополитических рисков, предстоящие продолжительные выходные, слабая нефть и решение ЦБ по ставке, все это будет довлеть над рублем, который в итоге может сдержанно отступить (57 за $1). Краткосрочные ориентиры по USDRUB – 55.6-56.4.
Денежный рынок
Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ составляет 2.926 трлн. руб. (+22 млрд.). На текущую неделю приходится пик налоговых платежей, совокупно на выплаты потребуется ~1.1 трлн. руб. Краткосрочные ставки на МБК и свопы к текущему моменту на уровнях прошлой недели - 9.5-9.8% и 9.7-9.9%, соответственно. Не исключаем локального роста стоимости краткосрочного рублевого фондирования до отметок 10%. Мosprime 3m - 9.98%.
Денис Давыдов, аналитик Нордеа Банк