Валютный рынок
U.S. dollar сдержанно восстанавливает позиции на ожиданиях деталей налоговой реформы Д. Трампа. До сих пор все заявления главы Белого дома не подкреплялись конкретными планами и программами. В том случае если президенту США действительно удастся убедить рынки и экономических агентов в реалистичности намерений, интерес к американским активам может получить новый импульс. Одновременно с этим рынки начинают фокусировать внимание и на предстоящем заседании ЕЦБ (чт), ожидая более «ястребиных» сигналов от европейского регулятора. Однако здесь их может ждать разочарование, текущий статус-кво сохранится до июньского заседания. На этом фоне EUR окажется под давлением.
Ситуация на нефтяном рынке противостоит дальнейшему укреплению позиций рубля. Несмотря на то, что российская валюта продолжает получать поддержку от фактора налоговых платежей и сохраняющегося интереса к долговым инструментам, динамика нефтяных цен не позволяет рублю направиться в очередным максимумам (накануне USDRUB достигала максимальных отметок с июля 2015г.). Сегодня цены Brent вновь приближаются к отметке $51.5, основные опасения на рынке прежние – отсутствие однозначных перспектив продления сделки ОПЕК+, а также рост производства в США. Более того, продажи рубля к концу недели могут только усилиться. Предстоящие продолжительные выходные, слабая нефть и решение ЦБ по ставке, будут играть против рубля. Краткосрочные ориентиры по USDRUB – 55.5-56.5.
Денежный рынок
Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ составляет 2.845 трлн. руб. (-82 млрд.). Сегодня пик налоговых платежей (~750 млрд. руб.). Краткосрочные ставки на МБК и свопы не демонстрируют заметных изменений, составляя - 9.5-9.8% и 9.7-9.9%, соответственно. Регулятор сегодня снизил лимит по недельному депозитному аукциону до 360 млрд. руб. (870 млрд. руб.). В то же время до окончания налоговой декады не исключаем локального роста стоимости краткосрочного рублевого фондирования. Мosprime 3m на новых минимумах - 9.88%.
Денис Давыдов, аналитик Нордеа Банк