Валютный рынок
Рубль относительно стабилен в ходе торгов пятницы в ожидании решения Банка России по ставке. Локально внешний фон для российской валюты складывается скорее нейтрально. Нефть отыгрывает часть потерь, понесенных накануне. Аппетит к рисковым активам сдержанно снижается на фоне геополитики и разочарованности рынков после комментариев главы ЕЦБ относительно перспектив восстановления экономики. Касательно реакции RUB на предстоящее решение – снижение ключевой ставки на 0,25% вряд ли заметно изменит расклад сил на рынке, в то время как снижение на 0,5% окажет более заметное давление. Однако гораздо важнее получит ли рынок по итогам заседания какие-либо новые сигналы по будущим шагам регулятора. Именно наличие/отсутсивие таких сигналов определит продолжительность рекции рынка на решение. По итоагм ожидаем смещения пары USDRUB на уровни 57+.
Денежный рынок
Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ составляет 2.374 трлн. руб. (-63 млрд. руб.). Уровень краткосрочных ставков на МБК и стоимость свопов чуть выше прежних отметок, торгуясь в районе 9.7-9.8%. Сегодня завершается апрельский налоговый период уплатой налога на прибыль (~450 млрд. руб.). По мере дальнейшего ослабевания спроса на рублевую ликвидность и ожидаемого решения регулятора по ключевой ставке, рыночные условия продолжат смягчаться (в терминах цен).
Денис Давыдов, аналитик Нордеа Банк