Валютный рынок
U.S. dollar сдержанно снижается на фоне неубедительных данных по деловой активности в производственном секторе США (апрельский ISM снизился до 54.8 с 57.2п.). В то же время учитывая расхождение в «soft data» и «strong datа», наблюдаемое в последнее время, мы придерживаемся точки зрения, что экономика США сохранит восходящий тренд и ФРС продолжит следовать выбранному плану – трехкратному повышению ставки в текущем году. Пока же рынки отыгрывают «европейский оптимизм», связанный с ожиданиями по исходу выборов во Франции. EURUSD краткосрочно – 1.082-1.096.
Рубль сохраняет относительную стабильность в районе отметки 57 в паре с долларом. Решение регулятора о снижении ключевой ставки на большую величину, чем того ожидал рынок, не только не оказало давление на российскую валюту, но напротив на время придало оптимизма национальной валюте. Возможным объяснением причин такой реакции рынка является тот факт, что после комментариев президента РФ касательно сложившегося курса рубля, заметно возросли опасения возможных интервенций со стороны регулятора, которые однако не подтвердились. При этом удержание позиций в рублевых активах все еще остается привлекательным (с учетом реальных ставок даже после снижения), так по данным Bloomberg доходность от carry-trade с рублем с начала года остается выше 10%. Т.о. наибольшим вызовом для российской валюты в среднесрочной перспективе выступает лишь не продление по сделке ОПЕК+. Краткосрочно USDRUB 56.6-57.6.
Денежный рынок
Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ составляет 2.431 трлн. руб. (+57 млрд. руб.). Снижение ключевой ставки на пятничном заседании, текущий невысокий спрос на рублевую ликвидность закономерно привели к снижению стоимости рублевого фондирования. Текущие краткосрочные ставки на уровне 9.1-9.3%. Mosprime 3m стабилизировалась в районе 9.8%.
Денис Давыдов, аналитик Нордеа Банк