- Цены на медь растут из-за перебоев с поставками и ослабления USD;
- Рабочие на одном из крупнейших месторождений бастуют и требуют повышения зарплаты;
- Чистая длинная позиция по меди достигла рекордного максимума.
Угроза перебоев с поставками на двух крупнейших медных рудниках в мире способствовала стремительному росту цен на нефть в январе. Дополнительная поддержка пришла со стороны данных по инфляции, а также снижения курса доллара, обусловленного вербальными интервенциями Белого Дома.
В понедельник может начаться забастовка на руднике Эскондида в Чили. Рабочие на этом крупнейшем в мире руднике, принадлежащем BHP Billiton (LON:BLT), проголосовали за забастовку после срыва переговоров по заработной плате.
Спор между собственником второго по величине рудника Грасберг в Индонезии (добычу ведет Freeport-McMoRan) и правительством также привел к перебоям с поставками.
Индонезия хочет запретить экспорт концентрата со своих рудников и продавать на внешних рынках только переработанный продукт.
Эти события, усиленные намерением Трампа вложить средства в развитие инфраструктуры, привели к росту инвестиционного спроса на металлы, в том числе и медь.
Более года высокосортная медь провела в диапазоне, но с ноября прошлого года цены стремительно растут, подстегиваемые спросом в Китае и надеждами на реализацию инфраструктурного плана Трампа.
В декабре рынок прошел проверку реальностью и скорректировал почти 50% ноябрьского роста. Однако в январе внимание инвесторов снова переключилось на упомянутые выше тревожные факторы, и вчера цены достигли максимума с июня 2015 года.
По мнению аналитиков Citibank, забастовки в этом году могут сократить производственные мощности во всем мире на 20%. В совокупности это приведет к сокращению объема добычи примерно на 1 млн тонн, или на 5% от общего объема, отмечают в UBS.
Спекулятивный спрос на медь вырос в ноябре. После периода фиксации прибыли в декабре за неделю, закончившуюся 24 янавря, отмечается новый интерес к покупкам. Чистая длинная позиция достигла рекордного значения в 91 тыс. лотов, и, судя по открытому интересу на рынке фьючерсов, она продолжает расти.
Прогноз по спросу на медь, даже с учетом возможного увеличения спроса в США, с трудом оправдывает рост цен в прошлом году. Запасы, фиксируемые тремя крупнейшими биржами в Нью-Йорке, Лондоне и Шанхае, устойчиво растут, начиная с декабря, и уже достигли девятимесячных максимумов. Однако теперь, когда внимание инвесторов (по крайней мере, в краткосрочной перспективе) переключилось на возможные перебои с поставками, цены, скорее всего, продолжат двигаться вверх.
Сейчас цены на высококачественную медь должны пробить отметку 2,74 доллара за фунт, это откроет им путь к максимумам 2015 года на уровне 2,95 долларов; медь на LME сейчас достигла ключевого сопротивления в области 6 тыс. долларов за метрическую тонну. Фонды, сохраняющие рекордную длинную позицию, вряд ли будут сильно беспокоиться насчет коррекции, пока цены держатся выше 2,63 и 2,58 долларов за фунт.
Серебро пользуется спросом за счет общей восходящей динамики на рынке промышленных металлов. Вчера цены преодолели сопротивление 17,32 доллара за унцию, скорректировав половину падения, обусловленного комментариями Трампа.
Следующее важное сопротивление проходит в области 17,73 доллара - это 61,8% коррекции нисходящего движения после выборов в США, а также 38,2% коррекции относительно распродажи с июля по декабрь.
Оле Слот Хансен, глава отдела стратегий Saxo Bank на товарно-сырьевом рынке