Четверг на внутреннем валютном рынке принес рублю укрепление. Цены на нефть вчера поднялись почти на 5%, после провала накануне, вызванного статистикой из США по запасам. МЭА немного повысило прогноз роста спроса на нефть в текущем году с 96.1 до 96.3 млн барр./сут., при этом ожидает минимального избытка предложения сырья во втором полугодии. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 70 коп. до 67.61 руб. Курс доллара составил 64.33 руб. (-54 коп.), курс евро – 71.63 руб. (-89 коп.). На международном валютном рынке доллар корректировался вверх, поскольку ожидания по повышению ставки ФРС вновь приобрели актуальность. По итогам дня основная валютная пара снизилась на 0.4 цента до $1.1135.
Цены на нефть остаются крайне волатильными, реагируя не столько на поток новостей непосредственно по рынку, сколько на дисбаланс в привычной корреляции активов и валют. С точки зрения валют ЕМ ситуация выглядит неплохо, глобальные инвесторы сохраняют интерес к высокодоходным стратегиям, где рубль может предложить один из наиболее высоких доходов. Тем не менее, обстановка на мировых площадках изменяется волатильно, поэтому рассчитывать на долгосрочный приток иностранного капитала сейчас было бы ошибкой.
Рубль отстает в темпах укрепления от динамики нефтяных цен. Это должно позитивно отразиться как на адекватности обменных курсов, так и на бюджетных показателях. Тем не менее, движения на рынках сейчас не имеют прочной основы, поэтому покупка валюты в рамках среднесрочной стратегии сейчас выглядит наиболее интересной.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка держится без изменений более недели. Минимальные движения денег и попытки регулятора абсорбировать часть избыточной ликвидности пока удерживают краткосрочные процентные ставки на минимальных значениях. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых, 7-дневные – под 10.65% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.90% годовых (+5 бп).
Несмотря на оттоки ликвидности, провоцируемые Центробанком, конъюнктура рынка выглядит неплохо. Спокойный календарь рынка на ближайшие дни обещает сохранение прежних условий. Налоговый период августа стартует на следующей неделе и вместе с нефтяными пошлинами отвлечет из банковской системы 1.25 трлн руб.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ