В четверг ОФЗ после снижения накануне в целом консолидировались, показывая незначительные ценовые изменения, в том числе и на фоне волатильности на сырьевых рынках (Brent 49-50 долл./барр.) и в рубле (66,7-67,6 руб./долл.). В результате, в доходности кривая гособлигаций оставалась на среднесрочном участке в районе 9,15-9,25%, в длине –8,98-9,02%.
В целом, игроки рынка находятся в ожидании приближающихся ключевых событий – заседания российского ЦБ (10 июня), а также ФРС США (14-15 июня), которые могут дать сигналыдля формирования дальнейших трендов. В свою очередь, мы не ждем от Банка России действий по ставке, скорее всего, она останется неизменной – на уровне 11%. При этом важным станет последующий комментарий главы регулятора относительно инфляционных рисков и экономических макропрогнозов, в том числе нефтяных цен на этот год. При этом мы считаем, что ЦБ во второй половине года будут основания для снижения ключевой ставки до 9,5-10% на конце года, в том числе в результате достижения инфляцией целевого диапазона 6-7%.
На первичном рынке корпоративного долга сохраняется умеренная активность. Так, после сбора завок в среду с 11-00 до 12-00 (мск) на 7-летние бонды Транснефти (MCX:TRNF_p) серии Б1Р1 на 20 млрд руб. (был установлен купон 9,9%), вчера с 14-00 до 15-00 (мск) книгу с закрыл МегаФон (MCX:MFON) по выпуску Б1Р2 на 10 млрд руб. с 5-летним и 7-летним колл-опционами, определив ставку 1 купона на уровне 9,9%.Сегодня Газпром нефть (MCX:SIBN) (Ва1/ВВ+/ВВВ-) планирует book-building с 11:00 до 15:00 (мск) по облигациям серии БО-03 объемом 10 млрд руб. Ориентир ставки 1 купона –10-10,15% годовых, доходность10,25-10,41% годовых к 3-летней оферте. Предложение интересное в расчете на снижение ключевой ставки ЦБ до конца года.
Нефть 50 долл. за барр. будет поддерживать ОФЗ, в случае дальнейшего роста цен на «черное золото», не исключено восстановление утраченных накануне позиций.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»