Вчера рынок ОФЗ продемострировал сдержанную динамику благодаря стабильному внешнему фону. Нефть на момент закрытия торгов стоила 45,3 долл. за баррель, удержавшись на уровнях, достигнутых в понедельник. Курс рубля к доллару также сохранился вблизи отметки 64,6. В результате доходности среднесрочных выпусков гособлигаций опустились на 3-5 б.п.до 8,35%-8,9%. Аналогичную динамику продемонстрировали и длинные выпуски, доходности по которым сейчас составляют 8,3%-8,4% годовых. Дисконт доходностей ОФЗ к ключевой ставке сохраняется на уровне 160-220 б.п., отражая ожидания смягчения монетарной политики ЦБ в среднесрочной перспективе.
Среди корпоративных событий вчерашего дня можно отметить успешный сбор заявок по облигациям Альфа-Банка серии БО-16 объемом 5 млрд руб., по итогам которого эмитент установил ставку 1 купона на уровне 9,75%, опустившись вниз от первоначального индикатива 9,9%-10,1% годовых. В итоге, доходность выпуска составила 9,99% годовых к 2-летней оферте, что составляет незначительную премию в размере 10 б.п. к собственной кривой.
Сегодня состоятся аукционы Минфина, на котором участникам рынка будут предложены 10-летние ОФЗ с фиксированным купоном серии 26219 на сумму 15 млрд руб., а также 9-летний флоатер 29006 объемом 10 млрд руб. На наш взгляд, сложившаяся на рынке конъюнктура позволит успешно разместить заявленные объемы с незначительными премиями ко вторичному рынку, в частности за ликвидность по относительно новому выпуску ОФЗ 26219.
С утра внешний фон продолжает оставаться нейтральным для рынка: фьючерсы на нефть марки Brent торгуются чуть ниже уровня 45 долл. за барр. По нашему мнению, пока что драйверы для сильных движений котировок ОФЗ отутствуют.
Сегодня мы не ожидаем сильных движений в ОФЗ с учетом стабильного внешнего фона и пониженной активности в период отпусков. Внимание будет на итогах аукционов Минфина.
Александр Полютов, Роман Насонов