В среду ОФЗ снижались в цене, в большей степени в длине (на 50-55 б.п.), на фоне дешевеющей нефти, которая после выхода данных по запасам в США вновь продемонстрировала падение почти на 4% до 46,2 долл. за барр. В доходности кривая ОФЗ подросла на 3-4 б.п. – на среднем участке до 8,5%-8,85% годовых, в длине – на 6-8 б.п. до 8,4% годовых. Спрэд доходности ОФЗ к ключевой ставке ЦБ сохраняется в размере 175-210 б.п., все также закладывая среднесрочное снижение ставки более чем на 150 б.п.
Вчера Минфин провел очередные аукционы, которые состоялись с переменным успехом – был размещен не весь заявленный объем в 25 млрд руб., впрочем, это было ожидаемо, учитывая снижающийся интерес к флоатерам. Вместе с тем, 15-летний ОФЗ 26218 на 15 млрд руб. был размещен полностью при переспросе в 1,7 раза, но рынку была предложена премия порядка 5-6 б.п. в доходности. Так, средневзвешенная цена составила 101,1351%, доходность – 8,54% годовых. В то же время 4-летний флоатера ОФЗ 29011 в объеме 10 млрд руб. был размещен на 80% при спросе в 17,8 млрд руб. Очевидно, Минфин не стал давать большую премию к рынку ради размещения всего объема бумаг. Средневзвешенная цена составила 103,27%, доходность –11,24% годовых, по данным Минфина. Основной интерес к бумагам с переменным купоном по-прежнему формируют банки для выполнения норматива краткосрочной ликвидности.
Сегодня внимание игроков будет на динамике нефтяных котировок, скорее всего, можно будет наблюдать боковое движение, в том числе при стабильности рубля.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»