Четверг ОФЗ завершали в нейтральном ключе на фоне относительно стабилизировавшихся цен на нефть в районе 44 долл. за барр. в преддверии встречи в Дохе в выходные. В доходности кривая гособлигаций на среднесрочном участке остается на уровне 9,2-9,3%, в длине – 9,2%. Инвесторы, очевидно, выбрали выжидательную позицию, воздержавшись от активных действий, проявляя осторожность относительно перспектив встречи в Дохе и роста нефти. На наш взгляд, в ближайшее время ли стоит ждать изменения ситуации в ОФЗ, по крайней мере, до заседания ЦБ 29 апреля.
В то же время сохранялась повышенная активность в корпоративном сегменте со стороны первичный размещений. Так, вчера новый рекорд по ставке установила Транснефть (TRNF_p), которая определила финальный ориентир купона на уровне 10,1%, доходность – 10,35% к 5-летней оферте, что впрочем, ограничивает потенциал роста бумаги на вторичном рынке. В свою очередь, РусАл Братск установил ставку 1 купона облигаций БО-01 в размере 12,85% годовых, доходность – 13,26% годовых к 3-летней оферте, т.е. чуть ниже середины индикатива ( YTP13,16-13,42%), что в целом, хороший результат. Выпуск подойдет для инвесторов готовых к рискам эмитентов рейтинговой группы «В» и риска Руса, в частности. Сегодня book-building будет проводить Газпромбанк – индикатив ставки купона – 10,50-10,75% годовых, доходность к 1,5-летней оферте – 10,78%-11,04% годовых, что выглядит интересно для участия.
Сегодня ОФЗ, вероятно, продолжат консолидироваться в ожидании итогов встречи в Дохе 17 апреля.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»