Денежный рынок: ставки овернайт продолжают расти. Спрос на однодневную ликвидность вчера остался высоким. Банки увеличили объем однодневного репо с ЦБ до 257 млрд руб., а средневзвешенная ставка однодневного валютного свопа выросла еще на 4 бп, до 9.65%. Как мы и ожидали, существенное уменьшение лимита на последнем аукционе недельного репо привело и к повышению ставки RUONIA, поднявшейся в среду до 10.3%. Ставки денежного рынка вчера изменялись разнонаправленно. Длинные ставки NDF выросли на 6–9 бп, среднесрочные – снизились на 5–13 бп. Кривая кросс-валютных свопов сместилась вниз на 2–3 бп, ставки процентных свопов повысились на 2–3 бп.
ОФЗ: в плюсе, короткие бумаги лидируют. Дальнейшее восстановление цен на нефть и укрепление рубля поддержало рынок ОФЗ. Сессия открылась небольшим ростом доходностей при невысокой торговой активности, но во второй половине дня рынок развернулся в сторону роста и до закрытия торговался в плюсе. Лучший результат показали короткие бумаги, доходность которых снизилась примерно на 15 бп. В среду Минфин погасил ОФЗ серий 26203 и 46017 на общую сумму 180 млрд руб., что подстегнуло спрос на краткосрочные выпуски. Длинные ОФЗ завершили сессию с более скромными результатами, снизившись в доходности в среднем на 4 бп. Средний отрезок кривой сместился вниз на 6 бп, а наибольшим спросом пользовались выпуски с погашением в 2022–2023 гг. С конца июля наклон кривой ОФЗ заметно уменьшился, спред на отрезке 5–10 лет опустился на 13 бп, до −28 бп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»