Денежный рынок: высокий интерес к депозитному аукциону ЦБ. Ключевым событием вчерашнего дня стал аукцион недельных депозитов. Установив лимит в 100 млрд руб., Банк России получил заявки от 62 банков на общую сумму 186 млрд руб. Средневзвешенная ставка сложилась на уровне 10.22%, ставка отсечения была установлена на отметке 10.40%. Результаты аукциона не оказали существенного влияния на рынок однодневных инструментов, однако расчеты по нему будут производиться только сегодня, что может подтолкнуть ставки овернайт вверх в ходе сегодняшней сессии.
Средневзвешенное значение ставки однодневного валютного свопа вчера снизилось на 6 бп, до 9.50%, хотя перед самым закрытием ставка подскочила до 11.14%. Спрос на однодневное репо с Банком России остался высоким – в рамках данного инструмента банки рефинансировали 203 млрд руб. Еще 150 млрд руб. сроком на один месяц банки привлекли на депозитном аукционе Федерального казначейства (правда, эти средства полностью пойдут на погашение «старых» депозитов Казначейства, срок действия которых заканчивается на этой неделе). Средневзвешенная ставка на аукционе составила 10.2%.
В ставках денежного рынка существенных движений не произошло. Наибольшая активность наблюдалась на кривой NDF: короткие ставки выросли на 7 бп, длинные – понизились на 7–14 бп. Кривая кросс-валютных свопов сместилась вверх на 1–3 бп, ставки процентных свопов закрылись без изменений.
ОФЗ: дальнейшее снижение доходностей. Активность на рынке ОФЗ вчера была небольшой. На открытии доходности выросли на 2–3 бп, однако довольно скоро рынок развернулся в сторону роста, и по итогам торгов кривая сместилась вниз на 2–4 бп.
Как мы и ожидали, на этой неделе Минфин решил вернуться к прежней стратегии, снова предложив рынку комбинацию бумаг с фиксированным и плавающим купонами. На сегодняшнем аукционе инвесторам будут предложены ОФЗ-26219 с фиксированным купоном на 15 млрд руб. и флоутер ОФЗ-29006 на 10 млрд руб. Последний раз выпуск ОФЗ-26219 размещался в конце июля, но тогда, похоже, он был выкуплен небольшим числом инвесторов, в связи с чем сейчас ощущается нехватка данной бумаги на рынке. Поэтому сегодня мы ожидаем увидеть высокий спрос на ОФЗ-26219 (YTM 8.42%), тогда как успех размещения выпуска с плавающим купоном, на наш взгляд, в основном будет зависеть от дисконта, который Минфин будет согласен предложить рынку.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»