Денежный рынок: налоги подтолкнули ставки вверх. В связи с уплатой компаниями НДС и НДПИ стоимость однодневного валютного свопа к концу вчерашней сессии выросла на 58 бп (до 10.40%), а средневзвешенная ставка повысилась на 17 бп, до 10.17%. Из 550 млрд руб., которые Банк России был готов привлечь на недельные депозиты, банки разместили всего 202 млрд руб. – на 21 млрд руб. меньше, чем на прошлой неделе. Средневзвешенная ставка на аукционе сложилась на уровне 9.93%. Кривая NDF сместилась вверх на 5–7 бп, в том числе 6-месячная ставка составила 9.64%. Длинные ставки кросс-валютных свопов также выросли примерно на 5 бп.
ОФЗ: небольшой рост доходностей. Объем торгов на рынке ОФЗ вчера был небольшим: оборот на ММВБ составил всего 7.3 млрд руб. против 12.1 млрд руб. в среднем за последний месяц. Основная активность была сосредоточена в длинных и среднесрочных выпусках с фиксированным купоном, которые по итогам торгов прибавили в доходности около 3 бп. ОФЗ-26218 (YTM 8.47%) закрылся в минусе на 0.2 пп, а ОФЗ-26219 (YTM 8.43%) немного отстал от рынка, подешевев на 0.3 пп на новостях о решении Минфина доразместить бумаги данного выпуска (10 млрд руб.) на сегодняшнем аукционе. Как мы и предполагали в начале недели, после двух подряд аукционов по размещению флоутеров, сегодня Минфин предложит инвесторам облигации с фиксированным купоном. Между тем вчера спрос на флоутеры, а также индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 остался высоким – последний укрепился на 0.4 пп, в результате чего показатель вмененной инфляции повысился на 2 бп, до 5.42%.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»