Денежный рынок: рост волатильности валютного свопа в связи с уплатой налогов. Волатильность на рынке валютного свопа сохраняется. К закрытию вчерашней сессии ставка однодневного валютного свопа опустилась ниже депозитной ставки ЦБ (9.76%), в то время как ее средневзвешенное значение повысилось на 13 бп, до 11.35%. На аукционе недельного репо Банк России увеличил лимит на 180 млрд руб. Предложенная сумма в 610 млрд руб. была размещена полностью при спросе в 800 млрд руб. Средневзвешенная ставка сложилась на уровне 11.47%. В связи с увеличением лимита недельного репо спрос на операции однодневного репо снизился, и в рамках данного инструмента банки привлекли всего 38 млрд руб. Кроме того, банки рефинансировали депозиты Федерального казначейства на сумму 50 млрд руб., подлежащие погашению на этой неделе.
Ставки денежного рынка повысились. Кривая NDF сместилась вверх на 10–15 бп, за исключением месячной ставки, опустившейся на 25 бп (до 11.03%). Ставки кросс-валютных свопов выросли на 6–9 бп, в ближней части кривой достигнув 10%. Ставки процентных свопов повысились на 4–6 бп, 3-месячная ставка MosPrime закрылась на отметке 11.42% (+2 бп).
ОФЗ: нехватка длинных бумаг. ОФЗ вчера торговались в довольно узком диапазоне. На открытии котировки понизились на 0.1–0.2 пп, но к середине дня рынок отыграл утреннее снижение, после чего до конца сессии продолжал торговаться на достигнутых уровнях. ОФЗ-26209 (YTM 9.10%) и выпуски с погашением в 2023 г. (ОФЗ-26211 и ОФЗ-26215) немного отстали от рынка, подешевев на 0.1–0.15 пп. В то же время ОФЗ-26218 (YTM 8.89%) в связи с нехваткой бумаг на рынке прибавил в цене 0.2 пп, несмотря на объявление Минфина о размещении бумаг данного выпуска на сегодняшнем аукционе. Помимо ОФЗ-26218, Минфин предложит инвесторам выпуск ОФЗ-26217. Объем предложения в обоих случаях составит 10 млрд руб. По итогам вчерашних торгов доходность ОФЗ повысилась на 1–2 бп, однако дальний отрезок кривой остался на уровне 8.90%.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»