Суверенный долг. Слабая статистика по американскому рынку труда уменьшила опасения инвесторов относительно возможности повышения ставки по федеральным фондам этим летом. Это подстегнуло аппетит к риску развивающихся рынков и, в частности, привело к уменьшению наклона кривых на рынках суверенного долга России и стран СНГ. Доходности российских долгосрочных бумаг снизились на 7–10 бп, среднесрочных – на 2–6 бп. Длинные суверенные облигации Казахстана опустились в доходности на 9–12 бп, доходность выпуска AZERBJ 24 (YTM 5.17%) снизилась на 7 бп. Заметно укрепились украинские бумаги: их доходности упали на 30–40 бп на ближнем отрезке кривой и на 20−25 бп – в остальных сегментах. В то же время облигации Армении, Беларуси и Грузии завершили день практически без изменений.
Нефть и газ. Нефтегазовый сектор также наконец получил импульс к росту. Наибольшим спросом пользовались длинные выпуски. Лидерами роста стали азербайджанские бумаги: доходности облигаций SOCAR снизились на 14–17 бп, квазисуверенного выпуска SGCAZE 26 (YTM 6.28%) – на 13 бп. Длинные выпуски Газпрома (MCX:GAZP) опустились в доходности на 6–7 бп, облигации Газпром нефти – на 7 бп. В среднем доходности российских бумаг снизились на 5 бп. Из облигаций Казмунайгаза только короткие выпуски опустились в доходности на 8−11 бп, прочие сегменты завершили сессию на прежних уровнях. Также отметим бумаги Nostrum Oil & Gas, доходности которых снизились на 20 бп.
Банки. Аппетит к риску вырос и в финансовом секторе. Выпуск PRBANK 18 (YTM 22.50%) подорожал до 84.00 (+5.0 пп), KAZNMH 23 (YTM 6.75%) упал в доходности на 28 бп, облигации Ощадбанка и Укрэксимбанка – на 22–27 бп. Доходности длинных бумаг ВЭБа снизились на 5–7 бп. В субординированных инструментах лучше других выглядел RSHB 23 (YTM 8.17%), выросший в цене на 1.1 пп. Бессрочный VTB (CurY 9.17%) и субординированный HCFB 20 (YTM 10.52%) укрепились на 0.8 пп.
Металлургия. Доходности облигаций горно-металлургических компаний снизились на 5–8 бп. В российском сегменте лучше других выглядели бумаги Evraz Group и Норильского никеля. Выпуск IMHRUS 18 (YTM 16.90%) отстал от рынка, подешевев на 0.6 пп.
Прочие сектора. Хорошим спросом в пятницу пользовались бумаги компаний связи: облигации МТС (MCX:MTSS) понизились в доходности на 6 бп, кривая VimpelCom сместилась вниз на 10 бп. В транспортном секторе заметно укрепились облигации КТЖ: доходность KTZ 20 (YTM 5.49%) снизилась на 24 бп, KTZ 42 (YTM 7.22%) – на 10 бп.
Помимо этого, на 7 бп понизились в доходности выпуски GLPRLI 22 (YTM 6.56%) и GRAIL 22 (YTM 5.65%), доходность RURAIL 22 (YTM 4.61%) снизилась на 5 бп. В промышленном секторе существенных движений практически не было; можно отметить лишь облигации ТМК (MCX:TRMK), доходности которых снизились на 7−11 бп.
Локальный рынок. В отличие от ОФЗ, локальные облигации завершили пятничную сессию со смешанными результатами, а ценовые движения в сегменте были ограниченными. Среди лидеров роста отметим Пересвет-3 (YTM 13.39%; −55 бп), Теле2-7 (YTM 10.43%; −53 бп) и Транснефть-БО5 (YTM 9.98%; −10 бп). В число отстающих попали выпуски Омская область-34002 (YTM 10.40%; +25 бп) и ПГК-5 (YTM 10.99%; +6 бп). Газпром нефть (MCX:SIBN) размещает новый 30-летний выпуск облигаций на сумму 10 млрд руб. со ставкой купона 9.8% и офертой через три года.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»