Суверенный долг. Несмотря на общее улучшение аппетита к риску на глобальных рынках, облигации России и стран СНГ вчера показали довольно невыразительные результаты. Суверенные бумаги торговались разнонаправленно. Лучше прочих выглядели облигации Армении, в том числе выпуск ARMEN 20 (YTM 5.13%) понизился в доходности на 14 бп. Средняя часть украинской кривой сместилась вверх на 6 бп. Проигнорировав ралли в нефти (Brent +4.8%), облигации стран – экспортеров нефти закрылись на прежних уровнях.
Нефть и газ. В нефтегазовом секторе продолжается летнее затишье. Умеренное давление вчера ощущалось на ближнем отрезке кривой Казмунайгаза, поднявшемся на 7 бп. Долгосрочные облигации Газпрома (MCX:GAZP) также выросли в доходности на 2 бп. Остальные бумаги закрылись без изменений.
Банки. В российском сегменте небольшое движение наблюдалось только в субординированных бумагах: STPETE 18 (YTM 7.30%) вырос в доходности на 21 бп, доходность субординированных облигаций Сбербанка (MCX:SBER) нового образца повысилась на 5 бп. Среди бумаг других стран СНГ отметим облигации украинских банков – так, облигации Ощадбанка повысились в доходности на 16 бп, выпуск EXIMUK 25 (YTM 10.34%) прибавил 8 бп. Доходность HSBKKZ 21 (YTM 5.50%) выросла на 5 бп.
Металлургия. Активность в металлургическом секторе вчера была довольно высокой. Покупки, в частности, наблюдались в длинных облигациях Evraz Group, которые в результате опустились в доходности на 5 бп. Выпуск IMHRUS 18 (YTM 16.07%) понизился в доходности на 13 бп. Облигации Ferrexpo закрылись снижением доходностей на 25−30 бп, DTEKUA18 10.375 (YTM 48.63%) подорожал на 1.2 пп.
Прочие сектора. Кривая VimpelCom сместилась вниз на 4−7 бп, а лучший результат на кривой показал выпуск VIP 22 (YTM 5.14%), доходность которого снизилась на 14 бп. Транспортный сектор закрылся без изменений, в центре внимания было дебютное размещение еврооблигаций ГТЛК (5-летний выпуск на сумму 500 млн долл. с купоном 5.95%). Хорошим спросом пользовались бумаги промышленного сектора; в частности, UUUCN 18 (YTM 5.87%) и BORFIN 18 (YTM 9.98%) понизились в доходности соответственно на 38 бп и 50 бп.
Локальный рынок. Большинство локальных бумаг завершило вчерашний день ростом. В субфедеральном сегменте основная активность была сосредоточена в облигациях с рейтингом BB. Так, выпуски Марий Эл-34007 (YTM 10.58%) и Тульская область-34003 (YTM 9.81%) понизились в доходности соответственно на 63 бп и 40 бп.
В то же время выпуски Омская область-34002 (YTM 10.98%; +69 бп) и Липецкая область-9 (YTM 10.23%; +26 бп) отстали от рынка. В банковском секторе большинство облигаций закрылось без изменений. Отметим только РСХБ-3 (YTM 10.48%; +56 бп) и МКБ-12 (YTM 13.02%; −12 бп). Корпоративный сектор торговался преимущественно в плюсе. Доходность Башнефть-7 (YTM 9.82%) снизилась на 13 бп, доходности облигаций металлургического сектора опустились на 21−28 бп. В телекоммуникационном сегменте хорошим спросом пользовались бумаги Мегафона (MCX:MFON) и Системы, подорожавшие на 0.4 пп. В то же время в розничном и транспортном сегментах доходности выросли на 10−20 бп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»