Суверенный долг. В украинских облигациях в пятницу продолжилось ралли, кривая сместилась вниз на 14–18 бп почти по всей длине. Фактором поддержки для российских бумаг, которые также открылись в плюсе, стало восстановление цен на нефть. По итогам торгов RUSSIA 42 (YTM 4.62%) укрепился в цене примерно на 0.3 пп, его доходность снизилась примерно на 2 бп. Среднесрочные выпуски снизились в доходности на 1–2 бп. Как мы отмечали ранее, на коррекцию сырьевых котировок российский рынок рисковых активов практически не отреагировал, и поэтому восстановление цен на нефть также почти не отразилась на их стоимости. Что интересно, облигации Казахстана в пятницу отстали от рынка: в том числе KAZAKS 45 (YTM 4.9%) подешевел на 0.6 пп, прибавив в доходности 3 бп. Остальной сегмент закрылся преимущественно без изменений.
Нефть и газ. Как и суверенный сегмент, нефтегазовый сектор сдержанно отреагировал на восстановление цен на нефть. Среди российских бумаг отметим SIBNEF 23 (YTM4.82%; +4 бп), подешевевший на 0.25 пп, а также выпуски GAZPRU 37 (YTM 5.83%), LUKOIL 22 (YTM 3.88%) и NVTKRM 22 (YTM 4.42%), прибавившие в доходности 2 бп. Облигации азербайджанской SOCAR также закрылись небольшим (на пару процентных пунктов) ростом доходности, в то время как бумаги Казмунайгаза торговались почти без изменений. Некоторые из среднесрочных облигаций пользовались более высоким спросом, но также закрылись практически на прежних позициях.
Банки. Субординированные облигации ВТБ (MCX:VTBR) несколько скорректировались в цене – выпуск VTB 22 (YTM 5.88%) закрылся в минусе на 0.2 пп. Мы также отметили рост на 2–3 бп кривой доходности еврооблигаций Сбербанка (MCX:SBER), где SBERRU 21 (YTM 3.85%) завершил сессию снижением цены на 0.1 пп. Как мы писали ранее, в сегменте облигаций российских банков первого эшелона субординированные выпуски выглядят привлекательно в сравнении со старшими выпусками. В остальном в российских бумагах существенных изменений цен не произошло. Между тем в казахстанских облигациях ALLIBK 24 (YTM 12.15%) подорожал на 0.7 пп, опустившись в доходности на приблизительно на 22 бп. Из прочих выпусков выделим украинский PRBANK 18 (YTM 26.95%) и азербайджанский IBAZAZ 17 (YTM 6.31%), укрепившиеся на 0.5 пп.
Металлургия. В облигациях украинских эмитентов FXPOLN 19 (YTM 12.5%) и METINV 18 (YTM 31.62%) прибавили в цене 0.3 пп и 0.1 пп, соответственно. Из выпусков российских горно-металлургических компаний отметим IMHRUS 18 (YTM 14.68%), потерявший в стоимости 0.1% после подорожания в предыдущие две-три сессии.
Прочие сектора. В казахских облигациях KTZ 42 (YTM 6.34%) и KTZ 20 (YTM 4.34%) поднялись в доходности приблизительно на 4 бп. Украинский выпуск MHPSA 20 (YTM 9.58%) прибавил 6 бп, снизившись в цене на 0.2 пп. В российском сегменте некоторым ослаблением завершили сессию облигации VimpelCom и МТС (MCX:MTSS). С другой стороны, выпуск UUUCN 21 (YTM 5.26%) закрылся в плюсе на 0.3 пп, а высокодоходные бумаги FESCO подорожали сразу на 1.2–1.5 пп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»