Суверенный долг. Спреды суверенных облигаций вчера продолжили расти. Дальнейшая коррекция на нефтяном рынке негативно отразилась на стоимости долга стран-экспортеров нефти. Наиболее слабый результат показали облигации Казахстана, доходность которых повысилась на 7 бп. Длинные российские бумаги выросли в доходности на 2 бп, а выпуск AZERBJ 24 (YTM 4.37%) прибавил 3 бп. Облигации Украины закрылись на прежних уровнях. Сегодня можно ожидать реакции рынка на решение МВФ выделить Украине очередной транш финансовой помощи на сумму 1 млрд долл., сообщения о котором поступили вчера уже вечером.
Нефть и газ. Облигации российских нефтегазовых компаний в среду закрылись без изменений. Как мы отмечали во вчерашнем выпуске Книги спредов, в последние пару недель неплохую поддержку ощущают облигации Лукойла, спред которых по отношению к кривой Газпрома приблизился к 52-недельному минимуму. На наш взгляд, потенциал для дальнейшего сужения спреда ограничен. Облигации казахских компаний вчера закрылись в минусе: так, кривая Казмунайгаза сместилась вверх на 6–9 бп, выпуск TENGIZ 26 (YTM 4.22%) прибавил в доходности 6 бп, а облигации Nostrum Oil&Gas с погашением в 2019 г. подешевели на 0.5–0.6 пп.
Банки. В банковском секторе некоторая активность наблюдалась в субординированных облигациях, однако ценовые движения были весьма умеренными. Субординированный GPBRU 23 (YTM 7.11%) подешевел на 0.3 пп, бессрочные бумаги скорректировались на 0.2−0.3 пп. В то же время субординированный PROMBK 21 (YTM 7.99%) укрепился на 0.6 пп. В банковском секторе СНГ основная активность вновь была сосредоточена в облигациях казахских банков: DBKAZ 22 (YTM 4.54%) и KAZNMH 23 (YTM 5.37%) выросли в доходности на 5 бп.
Металлургия. Неплохим спросом пользовались выпуски METINR 20 (YTM 4.05%; −7 бп) и EVRAZ 20 (YTM 5.45%; −7 бп). PHORRU 18 (YTM 2.57%) опустился в доходности чуть ниже GMKNRM 18 (YTM 2.65%), тогда как обычно эти выпуски торгуются с положительным спредом.
Прочие сектора. В промышленном секторе TRUBRU 20 (YTM 4.93%) и UUUCN 18 (YTM 5.19%) подорожали на 0.3 пп. В транспортном секторе облигации КТЖ прибавили в доходности 2−3 бп, выпуск SCFRU 23 (YTM 4.64%; −4 бп) закрылся в плюсе.
Локальный рынок. Основная часть локальных бумаг завершила вчерашнюю сессию ростом. Исключение составили облигации ГТЛК, скорректировавшиеся на 0.2−0.3 пп, а также Татфондбанк-БО8 (YTM 35.28%) и Марий Эл-34007 (YTM 9.99%), подешевевшие на 0.2 пп. В то же время Полюс-БО1 (YTM 9.81%) и Металлоинвест -2 (YTM 9.89%) снизились в доходности на 25 бп, облигации Мегафона – на 7−17 бп, а ПГК-5 (YTM 9.89%) – на 12 бп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»