Суверенный долг. Коррекция в облигациях России и стран СНГ в среду продолжилась. Наиболее слабо смотрелся суверенный сегмент, а худший результат среди суверенных бумаг показали облигации стран – экспортеров нефти. На российской кривой давление по-прежнему ощущалось на дальнем отрезке, который сместился вверх на 7–8 бп. Долгосрочные облигации Казахстана выросли в доходности на 4–5 бп, AZERBJ 24 (YTM 4.08%) прибавил 3 бп. Украинские бумаги также продолжили дешеветь: среднесрочные выпуски повысились в доходности на 5–7 бп, остальные прибавили 2–3 бп.
Нефть и газ. В российском нефтегазовом секторе самый слабый результат показали облигации Новатэка, прибавившие в доходности 7 бп. Давление также ощущалось в облигациях Газпром нефти (MCX:SIBN) и по всей длине кривой Газпрома (MCX:GAZP) – в итоге доходности повысились на 5 бп. Нефтегазовый сектор СНГ был более устойчивым, только TENGIZ 26 (YTM 4.14%) вырос в доходности на 4 бп.
Банки. В российском банковском секторе основная активность была сосредоточена в длинных бумагах квазисуверенных эмитентов, доходности которых в среднем повысились на 5–7 бп. Субординированные ALFARU 19 (YTM 4.33%) и ALFARU 18 (YTM 3.16%) прибавили 8–11 бп. Облигации банков СНГ торговались в узком диапазоне, за исключением бумаг Укрэксимбанка, доходность которых выросла на 6 бп.
Металлургия. В металлургическом секторе продолжилась коррекция в облигациях Evraz Group: выпуск EVRAZ 20 (YTM 5.50%) вырос в доходности на 11 бп, EVRAZ 22 (YTM 5.99%) прибавил 4 бп. Тем не менее облигации Evraz Group, на наш взгляд, по-прежнему торгуются со слишком узкими спредами к аналогам. Доходности CHMFRU 22 (YTM 4.11%) и ALROSA 20 (YTM 3.98%) повысились на 5 бп, EUCHEM 20 (YTM 4.00%; +11 бп) подешевел на 0.4 пп.
Прочие сектора. Давление в облигациях VimpelCom ослабло, но длинные бумаги компании тем не менее выросли в доходности еще на 4 бп. Значительная активность наблюдалась в облигациях транспортных компаний: KTZ 42 (YTM 6.48%; +13 бп) упал в цене на 1.7 пп, KTZ 20 (YTM 4.19%) и SCFRU 23 (YTM 4.60%) выросли в доходности на 9 бп и 6 бп соответственно. Также отметим выпуск OONEPR 21 (YTM 8.73%; +7 бп).
Локальный рынок. Субфедеральные облигации закрылись снижением доходностей в среднем на 7–14 бп. Наиболее слабо смотрелся выпуск Смоленская область-34001 (YTM 10.35%; +23 бп), а лучший результат показал Карелия-34016 (YTM 10.49%; −28 бп). Облигации РСХБ снизились в доходности на 10 бп, однако РСХБ-БО9 (YTM 10.05%), наоборот, прибавил в доходности 27 бп. В корпоративном сегменте лидировал Полипласт-БО1 (YTM 14.64%), подорожавший на 1.0 пп. Также отметим неплохой спрос на облигации РЖД и ГТЛК и рост доходностей облигаций Транснефти (MCX:TRNF_p) и Global Ports (+6 бп). Нефтегазовые бумаги выросли в доходности на 4–7 бп, облигации электроэнергетических компаний прибавили 5 бп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»